智明达机构调研纪要

调研日期: 2025-10-24 成都智明达电子股份有限公司是一家专注于嵌入式计算机、电源及相关系统设备研发的公司,提供定制解决方案和产品与服务。公司成立于2002年,拥有8000余平米的研发生产基地和遍布全国的销售网络。公司研发人员占总人数的60%左右,来自国内领先企业或科研院所。公司已形成了数据采集、信号处理、数据处理、通信交换、接口控制、高可靠电源、大容量存储、图像图形等产品线,能够提供完整的定制化解决方案。公司通过质量体系认证和行业相关资格认证,获得国家高新技术企业证书和软件企业认定证书,拥有专利授权数十项,软件著作权百余项。公司秉承“成就彼此,让选择更简单”的使命,致力于建立诚信负责、高效有序、相互尊重的组织环境,不断激发员工活力,助力客户成功、员工成长,成为有生命力、值得尊重的企业。 主要问答内容: 1.公司目前在手订单中哪些品类占比高,哪些品类未来增速高? 答:目前公司在手订单中机载类产品占比最高,其次是弹载类,前述两个品类的产品合计在手订单的金额占比超过 50%。未来无人装备和商业航天两个品类的产品,订单会有较大幅度的增加,未来该两类产品的收入增速也将有大幅度的提升。 2.AI 方向的产品,展望明年或更远期,在业绩上的情况如何?研发情况如何? 答:目前公司AI技术运用于众多产品品类中,除了 AI+弹载还有AI+机载、AI+无人装备。未来相关型号逐渐量产之后,公司 AI+产品的收入比重会越来越大。 3.今年年底到明年整体上来看,公司认为商业航天方向的需求的进度大概是怎么样的?后续该方向的产品在公司整体收入当中的占比会不 会有进一步的提升? 答:商业航天方向,公司现有的星载嵌入式计算机产品会随着下游客户卫星发射进度的加速而加快生产和交付,公司在星上的产品,收入端的增速会随之得到大幅度的提升,同时在卫星地面产品方向,如地面站、地面终端设备等公司也会加大布局力度。 4.公司今年三季报收入大幅增长,未来季度营收趋于平稳会不会是常态?目前公司在手订单情况如何,是否都能在今年进行确认?答:公司今年三季报收入大幅增长主要是因为与往年相比,今年合同约定交付时间要求提前。未来季度的营收依然取决于合同约定的交付时间,可能还是存在季节性。公司截止 9 月30日在手订单(含口头)4.5亿,其中近7000万是明年交付任务。交付产品到按合同约定时间确认收入还需要一定时间。 5.公司目前的产能利用率情况如何?展望明年公司是否有相应的排产计划?预计能达到多少产值? 答:公司今年产能利用率一直近乎饱和状态,四季度依然是满产的状态。公司明年排产计划将根据今年底订单情况做出明确方案,预计明年订单将超过今年。 6.公司对今年四季度业绩展望? 答:根据订单情况,公司预计四季度收入将超过三季度。 7.未来三到五年或更长视角去看,公司对于传统的机载和弹载领域以及新兴的无人装备和商业航天,分布的精力是否有侧重点?是否会更多聚焦在新领域? 答:未来三到五年乃至更长的时间,公司会继续深耕机载、弹载嵌入式计算机应用相关领域,夯实基本盘,同时将加强无人装备和商业航天两个领域的投入。除此而外,公司在智慧视觉、具身智能、卫星应用终端等板块进行了布局,力求在新行业中挖掘出更多商业机会。