摩根大通美股招股说明书(2025-11-20版)

核心观点

产品概述： 该产品为基于 iShares®比特币信任 ETF 的自动赎回双向触发 PLUS（“Trigger PLUS”），于 2027 年 12 月 3 日到期。Trigger PLUS 不支付利息，也不保证本金返还，投资者可能损失全部投资。

收益机制：

• 自动赎回： 若赎回观察日收盘价大于等于初始股价，Trigger PLUS 将自动赎回，支付至少 1,293.50 美元或至少为声明本金金额的 129.35%。
• 向上收益： 若到期前未自动赎回，且标的资产价格上涨，投资者将获得声明本金加上标的资产杠杆溢价收益。
• 绝对回报： 若到期前未自动赎回，且标的资产价格下跌但不超过 25%，投资者将获得声明本金加上标的资产绝对回报（下跌幅度的绝对值）。
• 向下损失： 若到期前未自动赎回，且标的资产价格下跌低于触发水平（初始股价的 75%），投资者将损失部分或全部本金。

风险因素：

• 本金风险： Trigger PLUS 不保证本金返还，投资者可能损失全部投资。
• 流动性风险： Trigger PLUS 可能缺乏流动性，二级市场交易有限。
• 信用风险： Trigger PLUS 的发行人和担保人存在信用风险，可能导致投资者损失。
• 比特币风险： Trigger PLUS 的收益与比特币价格相关，比特币价格波动性高，投资者可能损失全部投资。
• 税收风险： Trigger PLUS 的税收处理不确定，投资者可能面临资本利得税或普通所得税。

关键数据：

• 触发水平为初始股价的 75%。
• 最低赎回付款为 1,293.50 美元或至少为声明本金金额的 129.35%。
• 杠杆因子为 150%。
• 最小到期付款为声明本金金额。

结论： Trigger PLUS 为高风险投资产品，投资者应在充分了解风险的基础上进行投资。