铁流股份机构调研纪要

调研日期: 2025-11-05 浙江铁流离合器股份有限公司是一家专注于离合器制造的企业,成立于2009年,是国内领先的汽车离合器生产企业之一。公司拥有“铁流”、“德萨”、“WESTLAKE”、“德力克”、“雷势”五大品牌,产品覆盖90%以上的乘用车及商用车型,远销美洲、欧洲、亚洲、非洲、中东等多个国家和地区。在2015年,公司已累计下线超过1亿套离合器产品。公司及产品先后获得多项荣誉,包括浙江名牌产品、国家免检产品、中国汽车零部件百强企业、余杭区政府质量奖等。此外,公司还拥有行业内被CNAS评为国家认可实验室的离合器检测中心,以及国家火炬计划重点高新技术企业、浙江省企业技术中心等资质。公司的使命是“激情、变革、至诚、共享”,价值观是“成就客户、实现自我”。 一、介绍公司业务基本情况 铁流股份是一家集智能制造及智慧服务为一体的全球性公司,主要业务分为三大板块。 1、汽车传动系统制造板块,核心产品为汽车离合器,旗下拥有“铁流”“德萨”“慈田”“WESTLAKE”等多项品牌。公司离合器产品型号齐全,可适配90%以上的商用车、客车、工程机械、大中型农用机械及乘用车等车型。近年,公司开发了液力变矩器、双质量飞轮、扭矩限制器等适配自动挡及新能源车型的产品,进一步拓宽了产品应用领域。 2、高精密零部件制造板块,核心产品包括发动机高压共轨系统喷油器、新能源汽车电机轴等高精密金属零部件,可为客户提供研发、设计、制造及销售一体化解决方案。公司配备单台价值数千万元的旋锻设备、多轴复合车铣中心、外圆磨床、日本双刀架车削中心、高精度滚 齿机等高端设备,确保产品加工精度控制在2至5μ。目前已获得理想汽车、零跑汽车、大众等企业的电机轴订单。 3、商用车全车件智慧服务板块,公司旗下两大商用车全车件供应链企业运通四方和国联汽配,是商用车后市场深耕数十年的大型全车件智慧服务企业,拥有先进的智慧供应链及完善的经销网络,逾60万活跃的SKU。凭借庞大的车辆匹配数据库及丰富的零部件选型经验,为汽车后市场客户,尤其是商用车领域提供一站式购齐的智慧服务与体验,推动后市场服务向专业化、安全化、高效化升级。 二、问答环节 提问1:公司与长三角哈特机器人产业技术研究院合作情况? 回复:公司于2025年9月3日与哈特研究院签署了共建研发实验室的框架协议。协议约定,哈特研究院负责组建研发团队并派遣核心业务骨干,公司则提供场地、设备及资金支持,双方将联合研发机器人关键零部件。目前,相关技术研发人员已入驻公司,项目已正式启动。 提问2:公司为何考虑切入机器人领域? 回复:公司在模具开发、高精密加工及热处理领域拥有核心技术优势,通过向机器人核心零部件领域进行战略延伸,将显著提升研发创新能力与核心竞争力,此举既契合公司长期发展战略,也符合全体股东利益。此外,公司财务结构稳健,资产负债率低、商誉低、大股东股权无质押,且账面现金流充足,能为公司布局机器人零部件业务提供坚实保障。 提问3:公司汽车传动系统制造板块经营情况如何? 回复:公司汽车离合器传动系统制造板块2025年前三季度净利润贡献稳中有升,为公司提供稳定现金流支撑。目前,该行业集中度较低,公司将持续开拓市场,以优质的产品品质,实现市占率的不断提升。 提问4:公司对商用车全车件智慧服务板块有什么规划? 回复:一是推进数字化升级,依托中配平台的汽车零部件大数据资源,为中小企业赋能,帮助其减少库存、提升效率;同时拓展线上交易撮合功能,服务注册用户,并试点保险公司定损场景,探索大数据的商业化路径; 二是优化供应链与产品线,通过整合供应链资源,丰富产品线来满足不同客户的需求,增强盈利能力;同时,和大型企业建立了良好合作关系 ,为京东、德邦等物流公司提供一站式解决方案,提升市场覆盖能力; 三是应对行业特征挑战,商用车后市场因零部件数量庞大、维修技术要求高,具有专业性强、复杂度高的特点,因此资本介入相对谨慎,尚未形成乘用车后市场的资本密集型发展模式。公司将通过“轻资产+智慧服务”模式推动行业向专业化、高效化升级,力争在存量市场中实现结构性增长。 提问5:公司离合器市场结构情况? 回复:公司离合器产品覆盖三个细分市场:国内主机配套市场、国内售后服务市场及海外市场。与行业内多数企业聚焦单一细分市场不同,公司通过三大市场的互补性布局实现风险分散与稳定增长:主机配套市场需求与汽车工业景气度、经济周期强相关,存在周期性波动;售 后服务市场需求来自存量汽车维修,尤其商用车离合器更换频率高,无明显周期性特征,可对冲主机市场波动风险。经过多年发展,公司在国内售后服务市场建立了完善销售渠道,拥有庞大客户群体及良好品牌形象,铸就领先行业地位;国际市场方面,较早出海布局海外市场,通过自有品牌建设不断提高国际竞争力,近几年取得了较快增长。