闰土股份机构调研纪要

调研日期: 2025-11-07 浙江闰土股份有限公司是一家专业生产和经营分散、活性、直接、混纺、阳离子、还原等系列染料及化工中间体、纺织印染助剂、保险粉、硫酸、氯碱、双氧水的大型股份制企业。公司成立于1986年,是国家重点高新技术企业,中国染料工业协会副理事长单位,中国制造业企业500强,全国民营企业500强,浙江省百强企业,省AAA级纳税企业。公司总资产超过100亿元,厂房占地面积180余万平方米,员工4500余人。公司拥有国际上先进的封闭式、自动化染料生产流水线,年生产染料能力15万吨以上,其中分散染料年产10万吨、活性染料年产3万吨、助剂年产9000吨、直接混纺染料年产5000吨、阳离子染料年产4000吨。此外,公司还拥有离子膜烧碱16万吨及其配套生产9万吨双氧水,是全球大型染料生产基地之一。闰土人致力于实现企业稳健、快速发展的同时,积极履行好企业的社会责任,打造“百年闰土”,成为民族品牌的一面旗帜,为民族工业的健康发展作出闰土人应有的贡献。 交流的主要内容: 公司副总经理、董事会秘书刘波平先生就染料行业发展概况、染料市场行情及公司经营方面的相关问题与投资者进行了交流。 1、染料行业竞争格局情况 答:我国已成为世界染料生产数量、贸易数量和消费数量的第一大国,染料产量约占世界染料总产量的70%。国内染料主要产区在浙江省、江苏省和山东省,行业集中度较高。 分散染料主要生产企业为浙江龙盛、闰土股份、吉华集团、安诺其等;活性染料主要生产企业有闰土股份、浙江龙盛、锦鸡股份等,印度活性染料产能也已有相当规模。 染料行业属于充分竞争行业,近几年来,境内外染料产能增加,市场竞争有加剧迹象。 2、公司2025年三季度业绩情况 答:2025年前三季度,公司实现营业收入4,163,303,974.91元,同比增长2.25%;实现营业利润326,804,261.74元,同比增长11.78%;实现归属于上市公司股东的净利润225,054,399.80元,同比增长49.10%。 3、国内H酸有效产能情况,及H酸价格走势情况 答:目前国内H酸的有效产能不足6万吨,市场有效供应存在10%以上的缺口;历史上,H酸价格曾到达过10万元/吨以上。目前H酸市场报价保持在4万元/吨左右。 4、公司目前H酸产能情况 答:公司H酸产能在控股子公司江苏明盛。目前,H酸装置处于停产状态。已在公司《2025年半年度报告》中披露。 5、国内染料价格走势情况 答:染料产品价格由市场供需及原料价格等因素决定。公司染料产品价格随行就市,采取价格跟随策略。 6、公司所投基金投资半导体企业的情况 答:公司现金流较为充裕,在不影响公司正常生产经营的前提下,借助专业投资机构的经验和资源,与专业投资机构合作,拓展公司业绩增长的第二曲线,为公司和广大投资者创造更高的投资价值。 公司合计持有100%份额的闰土锦恒(嘉兴)投资合伙企业(有限合伙)作为LP,主要投资了苏州川流长桉新材料创业投资合伙企业(有限合伙)、青岛同创致创创业投资中心(有限合伙)、无锡同创致芯创业投资合伙企业(有限合伙)(下称"同创致芯")等。以同创致芯投资沐曦集成电路(上海)股份有限公司(下称"沐曦股份")为例,同创致芯持有沐曦股份首次公开发行前总股本的0.47%,公司合计持有同创致 芯44%的份额,穿透后公司间接持有沐曦股份首次公开发行前总股本的0.2068%。公司已投基金具体投资情况,可按照投资基金名称检索,适当参考企业信息查询类平台上的公开信息。 7、公司产业链布局情况 答:公司通过实施"后向一体化"策略,向上延伸产业链,产业链配套布局成果显著。目前公司已布局还原物等关键中间体产能,有力地保障了原材料供给;同时公司也将继续加大对关键中间体的规划、研究、开发工作,确保公司产业链的完整性。目前公司染料产业体系已形成了从热电、蒸汽、氯气、烧碱,到中间体、滤饼、染料等完善的产业链。