东芯股份机构调研纪要

调研日期: 2025-11-04 东芯半导体成立于2014年，总部位于上海，致力于成为领先的存储芯片设计公司，为全球客户提供服务。作为一家Fabless芯片企业，东芯半导体拥有独立自主的知识产权，专注于中小容量NAND/NOR/DRAM芯片的设计、生产和销售，并是国内少数可以同时提供NAND/NOR/DRAM设计工艺和产品方案的存储芯片研发设计公司。 1、如何看待公司的库存? 答:公司存货主要由原材料、委托加工物资、库存商品等构成,报告期末公司存货为 10 亿元。公司根据自身库存情况和客户的需求,并结合对市场的预测拟定采购计划,目前存储市场价格仍在持续修复,库存水平处于可控范围之内。 2、三星宣布退出了 2D NAND 的产品,公司如何看待这部分市场?是否有相应的规划? 答:目前我们判断相关需求会由小容量的3D NAND及存量2D NAND产品承接。关于3D NAND公司有相应的技术储备,需取决于代工厂资源等情况。目前存储产品价格持续修复,行业景气度回升。 3、从下游需求来看目前市场情况如何? 答:网通领域需求逐步增长,预计下半年需求增长可持续,招标规模同比去年显著增长,FTTR等家用侧网络通信需求持续修复。可穿戴智能设备的存储容量需求持续增长。安防市场自下半年起拉货动能增强,需求较上半年回升明显。物联网模块需求向好,伴随容量需求增长,MC P销售单价有望逐步提升,5G 模块的导入在逐步起量。车载领域,公司继续推进整车厂和Tier1客户的导入工作,进一步推进市场份额的持续增长。 4、上海砺算的图像渲染GPU产品的核心竞争力有哪些? 答:上海砺算发布的 7G100 系列产品从计算核心到指令集完全由自主设计,基于自研trueGPU天图架构,并自研指令集、自研软件栈。产品在 GPU 主流 benchmark 中表现良好,可高效运行大型 3A 游戏及本地化部署的DeepSeek-R1 8B模型,展现出优良的图形与AI计算能力,具备商业化潜力与市场竞争力。 5、上海砺算的产品主要针对哪些市场,目前进度如何? 答:上海砺算目前正在围绕首款图形渲染GPU芯片"7G100",开展客户送样、测试优化、产品生产与市场推广等工作,相关工作正常推进中。公司将根据相关规定,对达到披露标准的事项进行及时公告。