建信期货纸浆日报

行业纸浆日报 2025 年 11 月 20 日 能源化工研究团队 研究员：刘悠然（纸浆）021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 研究员:李捷,CFA（原油沥青）021-60635738lijie@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3031215 研究员：任俊弛（PTA、MEG）021-60635737renjunchi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3037892 研究员：彭浩洲（工业硅多晶硅）021-60635727penghaozhou@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3065843 研究员：彭婧霖（聚烯烃）021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱）021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与操作建议 纸浆期货 01 合约前结算价为 5428 元/吨，收盘价为 5396 元/吨，整体下跌1.17%。山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为 4900-6500 元/吨，价格较上一工作日收盘价格持稳，其中山东银星报价为 5550 元/吨。 芬林芬宝 Metsa 通知中国客户针叶浆 11 月报价上调$20。据 PPPC，9 月世界20 产浆国化学浆出货量同比+8.3%，针叶浆同比+3.8%，阔叶浆同比+11.8%，其中发往中国市场同比仍有增长。据 UTIPULP，10 月欧洲木浆库存量 70.39 万吨，环比-2.8%，同比+3.4%；欧洲木浆消费量 84.41 万吨，环比+4.8%，同比+1.2%。截止 2025 年 11 月 14 日,主要地区及港口周度纸浆库存量 197.66 万吨，较上周上升4.22%。下游原纸表现依旧分化，包装纸行情持续偏好，其余原纸价格稳定。双胶纸下游社会面订单改善有限，出版招标继续推进。关注下游纸企成本消化表现，纸浆前高承压。 二、行业要闻 11 月 19 日消息，玖龙、山鹰等头部企业多基地率先上调瓦楞纸、牛卡纸等价格 50 元每吨，山西强伟纸业等中小纸企跟进，涨幅 30-8 元每吨。终端市场同步走强，箱板纸、瓦楞纸均价周环比均涨 80 元每吨;白板纸受停机检修、库存下降影响，价格区间扩至 2500-3850 元每吨。废旧黄板纸均价 1934 元每吨居高不下，再生浆进口政策调整加剧供给收缩。 2025 年 11 月 18 日，作为中国造纸周重磅活动之一，以“韧性 协同 共振”为主题的 2025 中国纸浆市场形势研讨会在重庆召开。研讨会由中国造纸协会主办，厦门国贸浆纸有限公司、中国造纸协会商品纸浆工作委员会承办，书赞桉诺 SUZANO、CMPC、金光集团 APP（中国）、中国纸张纸浆进出口有限公司、山东港口陆海国际物流集团有限公司特别支持，汇聚了行业领导、企业代表、贸易商、期货及咨询机构专家等业界精英近 1200 位代表，共探纸浆市场趋势，推动产业深度协同。 三、数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：卓创资讯，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 未经建信期货书面授权任何机构或个人不得以翻版引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路 8 号深圳建行大厦 39 层 3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 上海杨树浦路营业部 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 厦门营业部 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com