晶华微机构调研纪要

调研日期: 2025-11-11 杭州晶华微电子股份有限公司成立于2005年,专注于高性能、高品质混合信号集成电路的研发与设计。晶华微拥有先进的模拟和数字集成电路设计、工艺、测试、可靠性技术、质量管理等丰富经验及国际化视野,核心团队拥有多项专利和软件著作权。公司产品包括医疗健康SoC芯片、工业控制及仪表芯片、智能感知SoC芯片等,广泛应用于医疗健康、压力测量、工业控制、仪器仪表、智能家居等众多领域。晶华微总部位于杭州,已设立上海、西安、深圳等分公司,产品远销印度、中东、欧洲等国外客户。未来,晶华微将继续深耕医疗健康、工业控制、物联网等业务领域,坚持自主创新,丰富产品系列,持续为市场提供多样的芯片产品和应用解决方案,实现公司跨越式发展。 一、介绍环节 简单介绍公司发展历程和业务情况。 二、问答环节 Q1:请介绍一下公司2025年前三季度业绩情况。 答:2025 年前三季度,虽受关税政策扰动,公司智能健康衡器芯片、数字万用表芯片和智能家电控制芯片的市场需求受到部分抑制,但公司迅速调整市场策略,全力以赴,公司实现营业收入 12,316.97 万元,同比增长 27.32%。其中,2025年第三季度公司实现营业收入4,454.72万元,同比增长 21.80%,较 2025 年第二季度环比增长 7.13%,本年度单季度销售业绩持续改善。 2025 年前三季度,公司主营业务中,医疗健康 SoC 芯片产品收入占比为 33.97%,其中公司带 HCT功能的血糖仪专用芯片已 向国内知名头部客户完成批量交付,人体健康参数测量(血糖血压血氧等)芯片销售收入同比增长 158.35%;工业控制及仪表芯片产品收入占比为 41.84%,其中由于公司大力推广新一代变送器单芯片解决方案和 4-20mA 电流环DAC 芯片解决方案,公司工业控制芯片收入同比增长达24.21%;智能感知 SoC 芯片产品收入占比为 23.67%,主要系晶华智芯智能家电控制芯片的业务增量;电池管理芯片产品因处于推广初期,尚未实现规模放量销售,收入占比小。 Q2:公司研发投入的情况? 答:公司持续深化高性能模拟及数模混合集成电路领域的技术创新,围绕医疗健康、工业控制、智能家电及电池管理四大核心领域,加速推进新产品研发与量产进程。2025年前三季度,公司研发费用 6,617.21 万元,同比增长31.84%,公司在研芯片项目数量较去年同期增长 20.59%,流片次数提升100.00%。 Q3:如何看待芯片国产替代及公司产品国产替代的情况。 答:近年来的外部环境变化,为芯片国产替代创造了重要的发展机遇。不同的产品应用,国产替代进程并不一样。公司在工业控制芯片领域深耕 20 年,2008 年已成功攻克工控HART调制解调器芯片的国产化替代设计,并实现规模出货。2013年 成功研发基于环路供电的16-bit高精度4~20mA电流 DAC 芯片 SD2421,可兼容替代亚德诺(ADI)的AD421 系列芯片,并于 2021 年推出第二代 4~20mA 电流环DAC芯片SD24A421,精度、温漂等参数指标接近国外同类竞品。近年来公司积极把握市场机遇,重点布局并推进医疗健康芯片、工控仪表芯片、智能家居芯片和 BMS 芯片等核心产品的技术突破和市场应用,并将结合自身技术积累和产品优势,推出符合市场发展方向的创新产品。 Q4:公司毛利率的情况? 答:公司主营业务毛利率为 50.99%,其中晶华微主营业务毛利率57.04%,晶华智芯主营业务毛利率 33.04%。 Q5:是否会继续关注并购机会? 答:本年度,公司将围绕"精管协同"原则,系统推进与晶华智芯的整合管理。同时,公司将充分发挥上市公司平台作用,在夯实内生业务发展的同时,以主营业务为中心,寻求合适的外延发展机会,扩大公司规模,提高公司综合竞争力。 Q6:在 AI 人工智能、机器人等领域,公司是否有相关布局? 答:公司产品下游应用领域众多,对新形势下带来的产业发展机会,公司会积极关注并谨慎评估业务机会,并持续加大研发创新。目前公司产品暂未应用到上述领域。