顺络电子机构调研纪要

深圳顺络电子股份有限公司是一家专业从事各类片式电子元件研发、生产和销售的高新技术企业，产品涵盖磁性器件、微波器件、敏感器件、精密陶瓷四大产业，广泛应用于通讯、消费类电子、计算机、汽车电子、新能源等领域。公司秉承“遵偱标准、科技创新、持续改进”的经营理念，已成为众多国内知名企业的电子元件供应商。

1. 消费电子业务
   消费电子业务为公司传统业务，市场地位和产品市占率高，与海内外核心消费电子企业保持战略合作关系。目前业务保持稳健增长，主要来源于新产品份额快速提升、产品整体市占率稳步提升，受益于行业景气度复苏，业绩将持续增长。公司在该领域将保持优于行业整体增长的业务发展水平。

2. AI数据中心进展
   AI数据中心为公司新兴战略市场之一，公司提供从一次电源到三次电源的一整套产品解决方案，立足于小型化、高精度、高功率密度技术优势。客户已覆盖国内头部服务器厂商及海外头部功率半导体模块厂商，目前AI服务器相关订单饱满，业务快速增长（海外业务快速增长）。

3. 钽电容产品布局
   公司布局钽电容领域多年，已开发出新型结构钽电容系列产品，广泛应用于通讯、消费电子、AI数据中心、汽车电子、工控等领域。

   • 高端消费电子：薄型化和低ESR值优势，获得高端大客户认可。
   • 存储领域：针对企业级固态硬盘（ESSD）推出高性能聚合物钽电容，适配行业大客户需求。
   • AI数据中心：产品特性符合AI服务器对高温工作环境、高电压稳定性的要求。
   • 汽车电子：高可靠性、小尺寸、高容值、高使用寿命，满足车规级应用要求。
     公司创新的设计和封装将钽电容发展提升至新水平，目前产品已为客户配套供应，未来发展趋势持续向好。

4. 产品价格情况
   公司产品价格随行就市，核心产品拥有核心竞争力，且与全球主要行业标杆企业建立长期合作关系，聚焦大客户战略。

5. 工业园建设及资本开支计划
   公司近年投入的基建项目包括东莞凤凰工业园、湘潭陶瓷粉料工业园、上海松江工业园和深圳研发中心，目前部分产线已投产。未来基建投资将明显放缓，但新兴市场领域和新产品产能投入将继续保持，研发投入也将维持在较高水平。整体资本开支规模相较于基建阶段有所放缓，具体投入将按照市场需求逐步推进。