和顺科技机构调研纪要

调研日期: 2025-11-19 杭州和顺科技股份有限公司成立于2003年,总部位于杭州余杭区钱江经济开发区。公司是国内有色聚酯薄膜专业生产厂家之一,经过多年的技术积累和完善,已掌握生产电子产品、电工电气、汽车、建筑以及包装装饰等工业领域中所用聚酯薄膜的关键技术。公司已获取数十项专利,涵盖原材料配比配方的研发、关键设备的更新改造及工艺参数的设计和优化等方面。未来,公司将继续加大研发创新投入,保持差异化竞争优势,深挖消费电子、5G设备等其他细分行业的不同需求,不断扩大公司产品系列及应用领域。公司目标未来能够成为有色光电膜的技术引领者,同时坚持差异化、功能性的经营战略,使公司成为行业内聚酯薄膜品类齐全的生产商之一。 一、公司概括介绍环节 公司成立于2003年,是一家专注于差异化、功能性双向拉伸聚酯薄膜材料研发、生产和销售为一体的高新技术企业,能够根据客户的差异化需求,生产多种规格、多种型号及不同用途的聚酯薄膜产品,主要产品包括有色光电基膜、其他功能膜及透明膜,产品可广泛应用于消费电子产品制程、汽车等其他领域。未来,公司将继续秉持"差异化、功能性"为核心经营理念,立足有色光电基膜,大力拓展其他功能膜产品,不断扩大公司产品系列及应用领域。此外,公司持续进行新材料领域的探索,布局了高性能碳纤维相关领域的项目,以期提高公司未来的可持续发展。 二、主要问题 1、公司碳纤维项目的进程? 答:公司碳纤维项目正按既定规划稳步推进,目前核心进展聚焦于碳化环节,该环节将率先启动试车工作,现已进行碳化设备的升温试车准备工作,后续将根据试车情况有序推进后续量产相关筹备事宜。 2、公司碳纤维规划的产能为什么比较少? 答:公司碳纤维采用集约化产能规划,与高性能定位、高端市场特性深度契合。一是公司聚焦M级、T800及以上高性能碳纤维赛道,下游核心应用集中于航空航天、高端装备等精密场景,客户需求呈现定制化、小批量、高规格特性,"小而精"的产线设计可实现工艺参数的快速迭代与精准适配,满足差异化定制需求,具备更强的市场响应灵活性;二是高性能碳纤维作为高端材料,技术壁垒高、附加值显著,盈利核心源于产品性能溢价而非规模效应,无需通过大规模扩产摊薄成本;三是该类产品对品质稳定性、性能一致性要求极高,集约化产能更利于全过程精细化管控,保障良率与产品可靠性,进而巩固高端市场竞争壁垒,实现效益最大化的发展目标。 3、公司的战略规划是什么? 答:公司坚守"差异化、功能性"的定位,以光学膜高端化量产为短期业绩支撑,以高性能碳纤维国产化突破为长期增长主线,依托进口高端设备与专业技术团队优势,聚焦消费电子、新能源汽车、高端装备等核心应用领域,构建"膜材稳健增长、碳材创新突破"的双轮驱动发展格局。短期发展中,公司将深耕光学膜业务以夯实发展根基,持续推进高端光学膜产品研发与工艺优化,强化技术壁垒,依托精细化生产优势保障产品高品质与稳定性;同时聚焦头部客户合作,拓展中高端市场,深化客户粘性,巩固核心利润来源,为长期战略布局提供坚实资金与资源支撑。长期规划上,公司将以高性能碳纤维业务作为第二增长曲线,加速高性能碳纤维项目落地与规模化量产进程,聚焦聚合、纺丝、碳化三大核心环节,充分发挥进口设备技术优势,确保产品满足高端应用场景需求;市场端将遵循"民用先行、稳步拓展高端客户"的路径,率先聚焦民用高端场景,构建成熟的应用体系和市场基础;在此基础上,逐步向高端应用领域延伸拓展。由于高端应用领域验证周期长、准入门槛高,将采取分阶段、渐进式推进策略,持续推动碳纤维材料在更多场景中落地应用,最终形成具有持续竞争力的核心利润增长点。 4、国内的高端薄膜仍依赖进口,主要应用领域是什么? 答:目前国内高端薄膜仍高度依赖进口,年进口量约35万吨,核心应用于两大关键领域:一是显示领域的光学薄膜,涵盖扩散膜、增亮膜、导电反射膜等背光模组核心部件,是手机、电视、显示器等终端实现高清显示的关键材料;二是高端电子电气绝缘膜,适配精密电子元件、高端电器的绝缘防护需求。这两大领域的高端薄膜市场长期由日本东丽等国际巨头主导,国内产业在高端环节存在显著结构性供需缺口。 5、公司高端光学膜未来的业绩增长动力是什么? 答:公司高端光学膜业务的业绩增长动力主要来自以下两个方面:一是显示领域突破,产品适配手机、电视等终端背光模组,扩散膜、增亮膜等核心部件参数达行业领先,且已与下游产业链头部客户推进合作研发,随着未来验证落地将快速切入高端显示供应链,打开增量空间;二是在新能源汽车领域,公司已布局高端电池阻燃膜与绝缘膜,凭借自有专利、技术储备及稀缺UL认证,提前完成客户验证,可满足动力电池 穿刺燃烧、能量密度提升后的安全防护需求,具备显著先发优势。随着2026年7月动力电池新安全标准即将正式实施,政策严管新能源汽车安全隐患,高端电池阻燃与绝缘膜需求将大幅增长,公司有望快速抢占该细分市场,推动业务发展。