锂电新能源产业链日度策略

摘要 有色贵金属与新能源团队 碳酸锂： 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 【行情复盘】周三碳酸锂期货盘面偏强运行，主力合约LC2601涨4.97%，收于99300元。 【重要资讯】现货方面，周三SMM电池级碳酸锂指数价格89837元/吨，环比上一工作日上涨1870元/吨；电池级碳酸锂8.54-9.24万元/吨，均价8.89万元/吨，环比上一工作日上涨1500元/吨；工业级碳酸锂8.46-8.84万元/吨，均价8.65万元/吨，环比上一工作日上涨1450元/吨。市场情绪高涨，下游材料厂持谨慎观望态度，仅维持刚需采购，市场成交较少。11月10日，国家发展改革委国家能源局关于促进新能源消纳和调控的指导意见的发改能源〔2025〕1360号文指出，健全完善煤电、抽水蓄能、新型储能等调节性资源容量电价机制。11月10日，内蒙古能源局明确，2026年度独立新型储能电站向公用电网放电量的补偿标准为0.28元/kWh，对比2025年的放电量补偿0.35元/kWh，2026年的补偿标准下降20%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年11月19日星期三 【市场逻辑】据SMM，供应方面，上周碳酸锂产量21545吨，较前一周增加11吨。从分项看，各种工艺提锂产量涨跌互现。其中辉石提锂产量12904吨，环比下降220吨；盐湖提锂产量3555吨，环比增加236吨，提供关键增量；云母提锂产量2941吨，环比下滑70吨，增产势头未能保持；回收提锂产量2145吨，环比增加65吨，8月初以来走出稳定向上势头。上周碳酸锂样本总库存120472吨，较前一周下降3481吨，去库幅度与周接近持平。从库存结构看，上下游锂盐库存联袂去化，中间环节库存有所累积。上周锂盐周度表观需求25026吨，较前一周增加76吨，需求季节性拐点有望显现；以当期需求和库存看，库存可用天数降至33.7天。近期全国多地汽车报废补贴已暂停实施，市场将逐步看到2026年1月新能源车开始征收购置税对当期锂盐需求的影响。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】碳酸锂受下游储能需求等利多因素推动，市场情绪持续升温共振行情波动放大，旺季特征延续；同时，从终端需求的季节性变化角度看，碳酸锂需求增速于四季度可能有所回落，需求拐点逐步显现；产业链上下游协同去库，中间环节受期现移库带动库存有所增加；明年需求水平及过剩程度需要市场持续评估，建议产业链上下游择机把握盘面冲高后的期货及期权卖出套保机会。主力合约下方支撑78000-80000，上方压力98000-100000。 氢氧化锂： 【现货市场】 上周氢氧化锂价格企稳止跌，近期跟随碳酸锂有所走强。市场情绪上，在当前碳酸锂价格震荡之际，氢氧化锂持货商有一定的放货意愿，致使市场整体流通量比前期有所好转；但是对于下游而言，大部分三元材料厂当前需求没有明显变化，只保持一定刚需小幅散货采买节奏；整体市场成交较为平淡。预计短期内氢氧化锂价格将持 续区间内震荡。 碳酸锂需求及情绪处于高位季节性拐点警惕过分追高风险 第一部分锂电新能源推荐策略................................................................................................................1一、期货期权单边策略.............................................................................................................................1二、套利策略...........................................................................................................................................1第二部分期现货价格变动情况..................................................................................................................1一、碳酸锂期货价格变动情况..................................................................................................................1二、锂电产业链现货价格变动情况...........................................................................................................1第三部分锂电产业链基本面情况...............................................................................................................3一、碳酸锂基本面数据.............................................................................................................................3二、下游直接相关品种数据......................................................................................................................4 图目录 图1：锂电新能源产业链最新现货价格概览...................................................................................................................................2图2：电碳平均价....................................................................................................................................................................................2图3：工碳平均价....................................................................................................................................................................................2图4：锂辉石精矿（CIF中国）............................................................................................................................................................2图5：电池级氢氧化锂（CIF中日韩）..............................................................................................................................................2图6：碳酸锂月度产能...........................................................................................................................................................................3图7：碳酸锂装置开工率.......................................................................................................................................................................3图8：碳酸锂月度产量...........................................................................................................................................................................3图9：碳酸锂月度库存...........................................................................................................................................................................3图10：碳酸锂月度库存-冶炼厂.........................................................................................................................................................4图11：碳酸锂月度库存-下游..............................................................................................................................................................4图12：磷酸铁锂产能.............................................................................................................................................................................4图13：磷酸铁锂装置开工率................................................................................................................................................................4图14：SMM三元材料月度开工率.........................................................................................................................................................4图15：六氟磷酸锂月度产量...................