格林大华期市早班车-白糖红枣（20251119）

核心观点与关键数据

农林畜白糖：

• 行情复盘：昨日SR601和SR605合约收盘价分别下跌0.93%和0.76%，夜盘小幅收涨。
• 重要资讯：
  • ICE原糖主力合约下跌0.27%。
  • ISO预测2025/26榨季全球糖市供应过剩163万吨，产量同比增长3.15%，消费量增长0.6%。
  • 巴西10月下半月甘蔗入榨量同比增14.34%，产糖量同比增16.40%。
  • 巴西11月前两周日均出口糖量减少13%。
  • 郑商所白糖仓单减少11张。
• 市场逻辑：外盘ICE原糖小幅回落，市场对全球增产预期形成共识；内盘郑糖受新糖上市压力影响，购销氛围平淡，预计后市震荡偏弱。
• 技术层面：郑糖主力合约考验整数关口支撑，关注向下突破。
• 交易策略：SR601关注5380-5400支撑，前期5600看涨卖权持有，熊市价差组合持有，上游企业择机卖保。

红枣：

• 行情复盘：昨日CJ601和CJ605合约收盘价分别上涨0.59%和0.64%。
• 重要资讯：
  • 上周36家样本点物理库存增加3.31%，同比增141.47%。
  • 河北市场价格下调，如意坊到货增加1车。
• 市场逻辑：红枣期价止跌后回升，但新疆客商采购积极性减弱，河北市场库存累库，期价偏空氛围浓厚，短期利好难寻。
• 技术层面：持仓量下降，前低支撑跌破，空头信号依旧但下行放缓，中长期或挑战历史低点。
• 交易策略：空单继续持有或部分止盈，中长期偏空思路。

研究结论

• 白糖：短期震荡偏弱，关注5380-5400支撑，外盘ICE原糖和巴西增产预期对白糖价格形成压力。
• 红枣：中长期偏空，短期利好难寻，关注如意坊到货和河北市场价格变化，空单持有。