格林大华期市早班车-橡胶（20251117）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年11月17日星期一 研究员：李方磊从业资格：F03104461交易咨询资格：Z0021311联系方式：19339940612 【行情复盘】 截至11月14日：RU2601合约收盘价为15215元/吨，日跌幅1.14%。NR2601合约收盘价为12265元/吨，日跌幅1.09%。BR2601合约收盘价为10445元/吨，日跌幅0.33%。 【重要资讯】 1.周五泰国原料胶水价格56.6泰铢/公斤（0.3/0.53%），杯胶价格暂无；云南胶水制全乳13900价格元/吨（0/0%），制浓乳14100价格元/吨（0/0%），二者价差200元/吨(0)，云南胶块价格13400元/吨（0/0%）；海南胶水制全乳价格16100元/吨（-100/-0.62%），制浓乳胶价格16100元/吨（-100/-0.62%）。 2.据隆众资讯统计，截至2025年11月9日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量44.95万吨，环比上期增加0.18万吨，增幅0.40%。保税区库存6.78万吨，降幅0.74%；一般贸易库存38.17万吨，增幅0.60%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加0.13个百分点，出库率增加1.75个百分点；一般贸易仓库入库率减少1.96个百分点，出库率增加1.97个百分点。 3.周五全乳胶14750元/吨，-50/-0.34%；20号泰标1840美元/吨，-20/-1.08%，折合人民币13032元/吨；20号泰混14600元/吨，-180/-1.22%。 4.本周中国半钢轮胎样本企业产能利用率为72.99%，环比+0.10个百分点，同比-6.74个百分点；中国全钢轮胎样本企业产能利用率为64.29%，环比-1.08个百分点，同比+6.04个百分点。 5.周 五山 东 鲁中 地 区 送到 价 格在7200-7250元/吨 左右 ， 华东 出 罐 自提 价 格在6750-6800元/吨左右。 6.周五顺丁橡胶、丁苯橡胶市场价格小幅整理，山东市场大庆BR9000价格稳定在10500元/吨，山东市场齐鲁丁苯1502价格涨50元/吨至11000元/吨。 【市场逻辑】 天然橡胶：近期天胶小幅走强。供应方面，天气与季节性影响下国内产区逐步进入减产期，同时温度下降令胶水干含下降。海外产区降水影响仍存，原料价格表现依然坚挺。中期来看，泰国东北部已进入高产期，部分海外EUDR订单对杯胶价格有所支撑。短期原料端对胶价呈现中性偏多影响。需求方面：本周半钢胎产能利用率维稳，全钢胎产能利用率略有下滑。预计下周涉及检修的轮胎企业数量有所增加，将对产能利用率形成进一步拖累。库存方面：本周天胶库存延续累库，其中深色胶累库，浅色胶去库，整体累库速度有所放缓。近期胶价走势震荡叠加终端步入消费淡季，轮胎企业采购积极性下降。同时考虑天胶上量的季节性规律，后市橡胶将呈现持续累库趋势。展望下周，近期天胶基本面呈现多空交织局面，在无新消息注入的背景下盘面或难有流畅行情出现，建议以区间震荡思路对待。 合成橡胶：上周丁二烯企业装置多维持正常运行，供应端压力持续，但阶段性低价吸引买盘介入，令其价格下行幅度放缓。考虑到近期有船货集中到港和新增产能继续释放，丁二烯对顺丁橡胶的成本支撑依然疲软，难以形成有效提振。周内顺丁橡胶由于两油资源偏紧，对价格形成一定利好。但由于民营资源显著低于两油资源，同时高价成交跟进困难，因此顺丁橡胶的反弹幅度较为乏力。短期看BR期价缺乏显著向上动力，预计短期以低位整理为主。 RU与NR主力区间震荡思路对待；BR空单持有观望。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保 证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。