甲醇市场周报

中泰期货：张晓军从业资格号：F3037698交易咨询从业证书号：Z0020721联系人：孙义文从业资格号：F03128785 目录 甲醇国内外价格及基差 2 3甲醇供应及利润 4 5 6 CONTENTS 甲醇综述及平衡表 周度平衡表 1、国内甲醇开工维持高位，前期检修装置陆续回归，供应偏多； 2、伊朗全部甲醇装置均开车中，本月装船进度较快，且沿海主流仓储企业计划放开伊朗船只卸货限制，后期沿海显性库存预计增加； 3、华东主流MTO均开车中，中原乙烯MTP装置永久停车，11.7日山东恒通MTO检修25天，12月宁波富德MTO计划检修45天，联泓2期新MTO预计12月初投产； 4、甲醛、醋酸近期低价，效益较差，MTBE需求尚可； 5、平衡表看未来库存维持高位，01合约前难有实质去库； 6、目前倒流山东窗口并不稳定，期货波动剧烈使倒流窗口无法长时间打开，故华东市场无法通过倒流稳定分担库存压力；本周“其他需求”增加，主要原因为部分进口货物卸至“非显性库区”，这些进口货实际并未完全使用，也并未在港口库存中体现，所以近期在未稳定倒流山东的情况下“其他需求”维持高位；未来其他需求预计在沿海主力仓储重新恢复卸伊朗货后逐步降低，原因是沿海主流仓储卸伊朗货后，船只会优先去主流仓储卸货，“非显性库区”存储货物的积极性将降低。（2024年11月1日至2025年3月15日泛取暖季周均“其他需求”62万，因今年甲醇价格低于去年，故小幅提高其他需求用量，未来周均“其他需求”按65万计算，“其他需求”包括真实的难以统计的下游需求、贸易商的投机需求以及转港）备注：1、周度平衡表中的未来供需数据，均为已确定装置的检修和重启，有计划检修但未确定日期及装置的意外开停车不包含在内。 以上数据预估来源卓创、金联创、隆众，并按照供需季节性及检修计划线性推算。数据来源：卓创资讯、金联创资讯、隆众资讯，由中泰期货整理 华东周度平衡表 2025月度平衡表 1、甲醇港口创历史记录后，近期库存进入高位震荡阶段，关注后期是否出现库存拐点。 备注：月度平衡表中的远期供需数据，包含装置意外开停车的预期。 部分国内装置动态 甲醇国内外价格及基差 本周港口价格大幅下跌，内地价格小幅下跌，港口与内地价差缩小 本周港口价格大幅下跌，内地价格小幅下跌，港口与内地价差缩小 3 甲醇供应及利润 卓创：本周全国开工率小幅上涨，西北地区开工率小幅下跌 本周煤价大幅上涨，但甲醇价格小幅下跌，利润降低 本周煤价大幅上涨，但甲醇价格小幅下跌，利润降低，河南地区亏损增加 甲醇需求及利润 甲醇价格小幅下跌，甲醛价格同样下跌，亏损较多（单独计算甲醛，去除蒸汽等收益） 二甲醚降价后进入亏损周期，且受政策影响开工持续低位 甲醇库存 6 甲醇运价 盘面烯烃利润 风险提示及免责声明 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人 的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可 靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、 销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。中泰期货提示您：期市有风险，入市需谨慎。