社会服务行业·周观点服务消费成主引擎，文旅免税或成下阶段主赛道

社会服务行业·周观点 年年年年年年年年年年 服务消费成主引擎，文旅免税或成下阶段主赛道 ◆年年年年年年年年年年年年年年年年年年2.28%年年年年年年年-0.18%年年年年300年-1.08%年年年年年年年-1.40%年年年年年年年-3.01%年年 ◆年年年年年年年年年年年年年年6.74%年年年年年年年年3.96%年年年年年1.03%年年年年年年年0.23%年年年年年年-1.67%年年 ◆年年年年年年年年年年年年年年年30.34%年年年年年年年17.64%年年年年年年14.12%年年年年年年年13.13%年年ST年年年13.09%年年 年年 裴伊凡分析师SAC执业证书：S0640516120002联系电话：010-59562517邮箱：peiyf@avicsec.com ◆年年年年年年年年年年年年年年-6.04%年年年年年年年-4.79%年年年年年年年-4.77%年年年年年年-4.60%年年年年年年年-4.59%年 ◆年年年年年 郭念伟分析师SAC执业证书：S0640525040003联系电话：邮箱：guonw@avicsec.com 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年10年年年年年年年年年年年年年年2.9%年1年10年年年年年4.3%年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年5.2%年年年年年年年年年年年年年年年GDP年年年年年年年53.5%年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年9年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年1年10年+9.6%年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年15.1%年3.6%年5.1%年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年 AI年年年IP年年年年年年年年年年年年年年年年年2025-11-09AI年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年2025-11-03AI年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年2025-10-27 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年10年30年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年2 证券研究报告中航证券研究所发布 5%年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年11年1年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年5.06年年年年年年年年年年年年年年年年年41.11%年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年A年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年IP年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 ◆年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 正文目录 一、市场行情回顾（2025.11.10-2025.11.14）...........................4本周社会服务行业位列申万一级行业涨跌幅第12..................4本周行业细分表现..........................................................5本周个股表现................................................................5二、核心观点.........................................................................6三、行业新闻动态...................................................................7四、风险提示.........................................................................9 图表目录 图1申万一级子行业板块周涨跌幅排行（单位：%）....................................4图2申万一级子行业板块年涨跌幅排行（单位：%）....................................4图3本周社会服务（申万）子行业涨跌幅排名.............................................5图4本周社会服务（申万）个股涨跌幅排名前后五名....................................6 表1各基准指数涨跌幅情况....................................................................5 一、市场行情回顾（2025.11.10-2025.11.14） 本周社会服务行业位列申万一级行业涨跌幅第12 年年年年年年年年年年年年年年年年年2.28%年年年年年年年年年年年年年年12/31年 年年年年年iFinD年年年年年年年年 年年年年年iFinD年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年2.28%年年年年年年年-0.18%年年年年 300年-1.08%年年年年年年年-1.40%年年年年年年年-3.01%年年 本周行业细分表现 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年6.74%年年年年年年年年3.96%年年年年年1.03%年年年年年年年0.23%年年年年年年-1.67%年年 年年年年年iFinD年年年年年年年年 本周个股表现 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年30.34%年年年年年年年17.64%年年年年年年14.12%年年年年年年年13.13%年年ST年年年13.09%年年 年年年年年年年年年年年年年年年年-6.04%年年年年年年年-4.79%年年年年年年 年-4.77%年年年年年年-4.60%年年年年年年年-4.59%年年 年年年年年iFinD年年年年年年年年 二、核心观点 ◼年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年10年年年年年年年年年年年年年年2.9%年1年10年年年年年4.3%年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年5.2%年年年年年年年年年年年年年年年GDP年年年年年年年53.5%年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年9年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年1年10年+9.6%年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年15.1%年3.6%年5.1%年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年10年30年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年25%年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年11年1年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年5.06年年年年年年年年年年年年年年年年年41.11%年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年2025年年年年年年年年年年年123%年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年10年年年年年年年年年年24年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年72%年年年年年年年年年年年年IP年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年75%年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年3.3%年年9年年年年年年年年年年年年年1.6%年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年20.6%年年年年年年年年年年年年年年60%年年年年年年年35.8%年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年40%年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年A年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年IP年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 三、行业新闻动态 ➢2025年年年年年年年年年IP年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 2025年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年IP年年年年12年年年年年年年年年年年年年年年IP年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年9000年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年IP年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 ➢年年6G年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年6G年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年6G年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年6G年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年6G年年年年年年年年300年6G年年年年年年年年年年年年年年年6G AI年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年6G年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年