钢材&铁矿石日报：终端需求偏弱 钢矿震荡寻底

钢材&铁矿石日报

核心观点

• 螺纹钢：主力期价偏强震荡，录得0.43%日涨幅，量仓收缩。供应收缩至低位，但需求同样走弱，供需双弱局面下基本面并未好转，钢价继续承压，但估值偏低叠加成本尚有支撑，预计走势延续震荡寻底态势，关注需求变化情况。
• 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.06%日涨幅，量仓收缩。供需两端均有走弱，产业矛盾缓解有限，卷价继续承压运行，成本尚有支撑，后续走势延续低位震荡运行态势，关注钢厂生产情况。
• 铁矿石：主力期价震荡运行，录得0.26%日涨幅，量增仓缩。套利逻辑转变驱动近期矿价低位回升，但矿石需求改善存疑，供应压力未退，矿市基本面并未好转，矿价将继续承压走弱，关注钢厂生产情况。

关键数据

• 国民经济：10月份国民经济运行基本平稳，规模以上工业增加值同比增长4.9%，装备制造业增加值同比增长8.0%，高技术制造业增加值增长7.2%。1-10月固定资产投资同比下降1.7%，其中第二产业投资增长4.8%。
• 钢铁产量：10月中国粗钢产量7200万吨，同比下降12.1%；生铁产量6555万吨，同比下降7.9%；钢材产量11864万吨，同比下降0.9%。1-10月粗钢产量同比下降3.9%，钢材产量同比增长4.7%。

研究结论

• 螺纹钢：供需两端持续走弱，供应收缩至低位，需求延续走弱，基本面并未好转，钢价继续承压，但估值偏低叠加成本尚有支撑，预计走势延续震荡寻底态势，关注需求变化情况。
• 热轧卷板：供需格局变化不大，供应收缩但库存偏高，需求韧性趋弱，卷价继续承压运行，成本尚有支撑，后续走势延续低位震荡运行态势，关注钢厂生产情况。
• 铁矿石：供需格局未改善，库存持续增加，钢厂复产带来矿石终端消耗回升，但需求改善空间存疑，供应维持高位，矿价将继续承压走弱，关注钢厂生产情况。