花旗集团美股招股说明书(2025-11-14版)

该研报介绍了由花旗全球市场控股有限公司发行的自动赎回或有条件息票股权联结证券，这些证券与纳斯达克100指数®、罗素2000®指数和标普500®指数的最差表现挂钩。证券提供定期或有条件息票支付，其年化收益率如果全部支付，通常会高于同期限的常规债务证券收益率。然而，投资者需要承担风险，即实际收益率可能低于常规债务证券收益率，因为可能无法收到一个或多个或有条件息票支付；到期时收到的价值可能远低于票面本金，甚至为零；证券可能在到期前自动赎回。

投资者将面临与每个标的物相关的风险，如果任何一个标的物表现不佳，都将对证券的回报产生负面影响。证券的回报完全取决于最差表现标的物的表现，投资者不会从任何表现更好的标的物的表现中受益。

或有条件息票支付取决于最差表现标的物在估值日的收盘价是否高于其息票障碍值。如果收盘价低于息票障碍值，则投资者将不会收到任何或有条件息票支付。此外，证券还可能因最差表现标的物在潜在自动赎回日期的收盘价高于或等于其初始标的物价值而被自动赎回，这将限制投资者收到或有条件息票支付的机会。

该研报还提供了几个假设性例子，说明了如何确定是否支付或有条件息票以及证券是否会因估值日也是潜在自动赎回日而自动赎回。此外，还提供了几个假设性例子，说明了在证券未在到期前自动赎回的情况下，到期时证券的支付计算方法。

投资这些证券的风险远高于投资常规债务证券的风险。投资者可能会损失部分或全部投资，因为证券的到期支付取决于最差表现标的物的最终估值价值。如果最差表现标的物的最终估值价值低于其最终障碍值，投资者将损失大量投资，甚至可能损失全部投资。

此外，该研报还讨论了与美国联邦税收相关的考虑因素，由于缺乏控制性法律权威，因此对美国联邦税收后果存在重大不确定性。该研报还提到了证券估值、分销计划和其他相关信息。