软商品早报：关注主产区天气情况，郑糖建议暂观望或短线操作

软商品早报 报告日期：2017年6月27日 关注主产区天气情况，郑糖建议暂观望或短线操作 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：李若兰】 TEL：（86571）87219375 E-mail：452549004@qq.com QQ：452549004 今日要闻： 法国兴业银行称，印度、中国和巴西糖价分别较纽约原糖期货升水100%、135%和50% USDA称截至2017年6月25日当周，美国棉花生长优良率为57% 外盘表现： ICE原糖期货周一跌至16个月低位，因技术面转弱 纽约期棉周一连续第二日收高，因新作物年度丰产预期令买家离场 操作建议： 原糖下跌。原糖价格持续走弱，配额外进口糖利润稳步扩大，后续需关注对量的控制，以及走私糖的情况。据闻，国储糖即将重新启动，若属实则对白糖销售压力增加。市场需求旺季关键期来临，果葡糖浆开工率提升，或挤占白糖需求，糖价需更为强劲的销售支撑。主产区甘蔗的种植工作基本完成，目前甘蔗处于尤为重要的伸长期，关注主产区天气情况对甘蔗的影响。关注主产区天气情况，郑糖建议暂观望或短线操作。 美棉小幅上涨。本周竞拍底价大幅下调223 元/吨，刺激成交情况好转，新疆棉占比幅度稳定。现货市场，内地棉价下滑，部分疆棉亦出现松动，但棉花结构矛盾仍未凸显。新棉种植面积较2016 年增加6.86%，预计增产7%，关注天气对棉苗生长的影响。下游纺企棉花、棉纱库存压力较大，织布厂纱线库存水平较低，但胚布库存较高，上下游的库存结构使得下游需求的传导性不佳，对价格支撑有限。郑棉维持震荡行情，暂观望或短线操作为主。 一、新闻信息： 1、据道琼斯6月23日消息，法国兴业银行称，印度、中国和巴西糖价分别较纽约原糖期货升水100%、135%和50%，糖价高企将有助于这些国家扩大种植面积。 该投行称，全球多数糖供应短缺集中在印度和中国，这两个国家都有意愿限制便宜的进口来支持国内糖业。“印度需求复苏的步伐较预期缓慢，受2016年11月起该国停止通用大额货币影响。糖价将下滑的预期也导致消费反弹延迟。” 2、据道琼斯6月26日消息，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2017年6月25日当周，美国棉花生长优良率为57%，之前一周为61%，去年同期为56%。当周，美国棉花种植率为98%，之前一周为94%，去年同期为98%，五年均值为99%。当周，美国棉花现蕾率为34%，之前一周为22%，去年同期为28%，五年均值为30%。当周，美国棉花结铃率为7%，去年同期为6%，五年均值为5%。 二、外盘简述： ICE原糖期货周一跌至16个月低位，因技术面转弱，主要种植国巴西收割气候干燥，以及数据显示投机客更加看空激发卖盘。ICE 10月原糖收跌0.32美分，或2.4%，报每磅12.85美分。 8月白糖合约收跌8.70美元，或2.2%，报每吨386.80美元。 据外电6月26日消息，纽约期棉周一连续第二日收高，稍早触及近10个月低位，因新作物年度丰产预期令买家离场。12月棉花合约收高0.21美分，或0.31%，报每磅67.23美分，上周五该合约终结10连跌走势。 三、进口成本折算及国内现货价格： 图1 进口糖价格换算 巴西（配额内） 泰国（配额内） 巴西（配额外） 泰国（配额外） 原糖精炼含税价格（元/吨） 3670 3799 5910 6129 涨跌（元/吨） -69 -69 -117 -117 数据来源：浙商期货研究中心 广西糖网26日讯 今天下午盘面震荡为主，各主产区报价基本维持不变，总体成交一般。具体情况如下： 昆明新糖报价6450元/吨，报价持稳；祥云新糖报价6380元/吨，报价持稳；大理新糖报价6380元/吨，报价持稳，成交一般。 南宁中间商报价6720元/吨，报价不变，成交一般。 柳州中间商6670元/吨，报价持稳，成交一般。 湛江中间商广东糖报价6620元/吨，报价持稳，成交一般。 乌鲁木齐：新糖6500-6700元/吨，报价持稳，成交一般。（广西糖网采编） 图2： 白糖期现价格对比 数据来源：浙商期货研究中心 图3： 国内328级棉花期现对比 数据来源：浙商期货研究中心 四、国内持仓变化： 图表4： 白糖持仓变化 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 图表5： 棉花持仓变化 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 附录： 图表1 ICE原糖市场基金净持仓变化 数据来源：浙商期货研究中心 图表2 ICE棉花市场基金净持仓变化 数据来源：浙商期货研究中心 浙商期货研究团队 研究中心经理 徐文杰 电话：+86 571 87219375 183243519@qq.com 宏观团队： 沈文卓 主管 电话：+86 571 87215357 swz@cnzsqh.com 王俊啟 洪清源 金辉 wjqi@cnzsqh.com 840358039@qq.com arthas942@163.com 郑弘 zh201007@163.com 金属团队： 电话：+86 571 87215357 陈之奇 朱尔立 蒋欣彬 chzq@cnzsqh.com 28796807@qq.com 1181571206 @qq.com 卢逸尘 352910193@qq.com 工业品团队： 徐 涛 副经理 电话：+86 571 87213861 xutao@cnzsqh.com 吴铭 张达 沈潇霞 wuming@cnzsqh.com 826065133@qq.com 1040448048@qq.com 王楠 汪文林 付晓芸 wangn@cnzsqh.com 790727662@qq.com sun_rise_up@aliyun.com 程炳鸿 朱邦龙 cbhkael@163.com 78190186@qq.com 农产品团队： 吴凌 副经理 电话：+86 571 87219375 9098373@qq.com 彭亚勇 李若兰 潘湉湉 pengyayong@cnzsqh.com 452549004@qq.com 510050182@qq.com 倪筱玮 nxw@cnzsqh.com 量化及场外衍生品团队： 电话：+86 571 87219375 蓝旻 王文科 陈鹏 1035051080@qq.com 995372899@qq.com chxxpeng@live.com 高添垚 gaotiany@126.com 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。