原油日报：尼日利亚丹格特炼厂RFCC将于12月停产检修

市场要闻与重要数据 1、纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格上涨20美分，收于每桶58.69美元，涨幅为0.34%；1月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨30美分，收于每桶63.01美元，涨幅为0.48%。SC原油主力合约收跌0.62%，报452元/桶。 2、美国至11月7日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存-34.6万桶，前值30万桶。美国至11月7日当周EIA原油库存641.3万桶，预期196万桶，前值520.2万桶。美国至11月7日当周EIA战略石油储备库存79.8万桶，前值49.8万桶。（来源：Bloomberg） 3、IEA月报：2025年全球原油需求增速预测为78.8万桶/日，此前预计为71万桶/日。预计2026年总需求平均将达到1.047亿桶/日。预计到2025年，欧佩克+的供应量将增长140万桶/日；预计到2026年，欧佩克+的供应量将增长130万桶/日。同时预计第四季度石油需求增长将放缓，而供应将进一步增加。（来源：Bloomberg） 4、特朗普政府取消了对面积达2300万英亩的阿拉斯加国家石油储备区石油开采的限制，推翻了前总统拜登所实施的禁令，该禁令将约87亿桶可开采油地区划定为禁区。这一政策逆转于周四正式生效。拜登在2024年将该储备区的1300万英亩指定为“特别区域”，限制未来的油气租赁，同时对1060万英亩继续维持租赁禁令。根据特朗普就任后颁布的指令，美国内政部此前已重新开放临近的北极国家野生动物保护区进行油气租赁。阿拉斯加州预测，该油田原油产量将在2033财年攀升至每日13.96万桶，较2023财年的1.58万桶大幅增长。（来源：Bloomberg） 5、油价小幅下跌，受到美国需求减弱的迹象以及全球供应过剩前景日益增长的压力。官方能源信息署数据发布前的报告显示，上周美国原油库存增加了130万桶/日。与此同时，欧佩克提高了联盟外生产商的产量预测，并将今年第三季度的市场估计从赤字转为盈余。国际能源署表示，石油市场正变得越来越不平衡，并且现在认为今年将出现更大的盈余（来源：Bloomberg） 6、南苏丹正在要求原油生产商总共预付25亿美元款项，并打算通过原本应属于马来西亚国家石油公司的未来产量来偿还。目前，南苏丹的国家金库已经枯竭，该国政府收入的90%以上依赖原油出口，而邻国苏丹的战争冻结了该国几乎全部的出口。（来源：Bloomberg） 投资逻辑 尼日利亚丹格特炼厂RFCC装置将于12月停产检修，一方面，这将加剧全球汽油偏紧格局，另一方面该炼厂也将减少WTI原油采购，对原油需求产生利空，近期来看，原油与成品油市场的分化加剧，一个重要的原因就是炼厂产能淘汰下，炼厂开工的向上弹性不足，叠加乌克兰袭击俄罗斯炼厂导致炼能持续偏紧。 策略 油价短期震荡偏弱，中期空头配置，做空月差（买远卖近、Brent或WTI） 风险 下行风险：美国放松俄罗斯石油制裁，宏观黑天鹅事件上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供 图表 图1：原油期货价格走势............................................................................................................................................................4图2：原油期货与国内成品油价格走势对比............................................................................................................................4图3：原油期货与美债收益率走势对比....................................................................................................................................4图4：原油期货与铜价走势对比................................................................................................................................................4图5：原油期货与金价走势对比................................................................................................................................................4图6：中国炼厂利润....................................................................................................................................................................4 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg、华泰期货研究院 资料来源：卓创，华泰期货研究院 本期分析研究员 潘翔 康远宁 从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房