格林期货早盘提示

核心观点与关键数据

• 国债期货行情：周四国债期货主力合约小幅低开，早盘震荡下行，午后横向波动，截至收盘30年期国债期货主力合约TL2512下跌0.26%，10年期T2512下跌0.10%，5年期TF2512下跌0.08%，2年期TS2512下跌0.01%。
• 公开市场操作：央行周四开展1900亿元7天期逆回购操作，当日有928亿元逆回购到期，合计净投放972亿元。
• 资金市场利率：DR001和DR007较上一交易日下行，DR001加权平均为1.32%，DR007加权平均为1.48%。
• 现券市场收益率：银行间国债现券收盘收益率窄幅波动，2年期国债收益率下行0.39BP至1.43%，5年期和10年期上行1.03BP和1.05BP至1.58%和1.81%，30年期上行0.60BP至2.15%。
• 联邦政府停摆结束：美国总统特朗普签署法案结束43天联邦政府停摆。
• 10月社融数据：10月社融规模增加8150亿元，低于市场预期的1.5万亿元；信贷口径人民币贷款增加2200亿元，低于预期的4600亿元。企业中长期贷款减少1400亿元，企业短期贷款减少1900亿元，企业票据融资增加3312亿元。居民短期贷款减少3356亿元，居民中长期贷款减少1800亿元。
• 10月货币数据：M2余额335.13万亿元，同比增长8.2%；M1余额112万亿元，同比增长6.2%。

市场逻辑

• 10月新增社融和信贷规模均低于市场预期，央行行长表示债市整体运行良好，将恢复公开市场国债买卖操作。10年期国债现券到期收益率1.85%可能成为未来一段时间10年国债收益率的顶部。央行第三季度货币政策执行报告指出逐步淡化对数量目标的关注，保持合理的利率比价关系。
• 股指与国债期货走势呈现跷跷板效应，周四万得全A收中阳线，国债期货主力合约收盘小幅回落。

交易策略

• 交易型投资建议波段操作，关注股指对国债期货的影响。