市场乐观情绪支撑下 菜籽系期价高位震荡

菜籽系期价高位震荡

市场乐观情绪支撑下，菜籽油期货主力合约收涨1.41%至9840.0元，资金整体流入1.32亿元。

背景分析：

• 加拿大总理马克·卡尼与中国国家主席习近平在韩国会晤，未能就油菜籽关税问题达成协议。
• 豆油供应充裕且替代优势良好，菜油需求维持刚需。

后市展望：

• 短期菜油期价低位反弹走强，波动加大，建议短线参与。
• 中加贸易谈判仍无突破，近月加菜籽和菜粕进口受限，油厂菜籽消耗殆尽，停机普遍，供应端压力较小。
• 水产养殖需求转弱，菜粕刚需下滑，大豆供应充裕，豆粕替代优势良好，菜粕市场供需双弱。

行业消息：

• ICE油菜籽期货休市。
• 加拿大油菜籽出口量自2025年8月1日至11月2日为142.33万吨，同比减少54.1%。
• 加拿大与巴基斯坦达成协议，将推动油菜籽出口，马棕出口数据不佳但10月超预期，市场悲观情绪略有缓和。

观点总结：

• 菜粕： 美豆期价上涨传导成本利好粕类，但中加贸易谈判无突破，菜粕进口受限，水产养殖需求转弱，豆粕替代优势良好，市场供需双弱，高位略有回落，后期关注中加贸易政策突破。
• 菜油： 加拿大菜籽出口下滑，但与巴基斯坦达成出口协议提供支持。国内油厂菜籽消耗殆尽，停机普遍，供应端压力小，但豆油供应充裕替代优势良好，需求维持刚需，菜油维持去库模式，价格受支撑。

重点关注：

• 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量。
• 中加贸易关系走向。

关联品种：

• 菜籽油、菜籽粕。