集运指数日报

行业集运指数日报 2025年11月13日 宏观金融团队 研究员：何卓乔(宏观贵金属)18665641296hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指)021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 一、行情回顾与操作建议 当日行情： 本周SCFIS指数环比上涨24.5%至1504.8好于预期，上旬涨价落地较好，但下旬提涨有所落空，船司11、12月报价涨幅较前期有所下调，以上海至鹿特丹航线为例，Premier联盟激进调降11月上半月报价至1806~1935美元/大柜，下半月 报 价 维 持 在2535美 元/大 柜 ，OCEAN联 盟 也 小 幅 调 降11月 上 半 月 报 价至2150~2520美元/大柜，下半月除达飞外维持在2800~3000美元，达飞提涨幅度仍为最高，11月下半月至12月上半月报价在3170~3920美元，但较前期报价有所下调。整体来看，虽然实际需求可能难以支持较大的涨价幅度落地，但触底回升的趋势大概率将形成，年内运价底部或已现，不过12月合约升水状态下市场开始考虑提涨空间和落地成色，02合约包含了较强的春节前出货潮预期并带动远月合约上涨，建议关注逢高空配淡季04合约。 二、行业要闻 11月3至11月7日，中国出口集装箱运输市场总体稳定，不同航线因各自的供需基本面差异，市场运价走势出现分化，综合指数小幅下跌。据海关总署最新公布的数据显示，以美元计价，中国10月出口同比下降1.1%，增速较9月有所放缓。2025年前10个月，我国出口总体呈现平稳增长态势。11月7日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为1495.10点，较上期下跌3.6%。欧洲航线，据标普环球发布的数据显示，10月份欧元区综合PMI终值进一步升至52.5，好于市场预期及初值，创2023年5月以来的新高。但不同国家经济发展呈现差异，其中德国服务业强劲复苏，新订单和就业增长显著，成为区域增长引擎；法国因政治不确定性持续拖累，经济表现疲软。本周，运输需求保持平稳，市场运价经过连续上涨后出现回落。11月7日，上海港出口至欧洲基本港市场运 价（海运及海运附加费）为1323美元/TEU，较上期下跌1.6%。地中海航线，市场行情与欧洲航线基本同步，供需基本面略好于欧洲航线，即期市场订舱价格小幅上涨。11月7日，上海港出口至地中海基本港市场运价（海运及海运附加费）为2029美元/TEU，较上期上涨2.3%。北美航线，美国政府停摆已持续36天，创下历史最长纪录。市场分析认为，本次政府停摆造成的经济损害可能远超以往，原因不仅在于持续时间更长，更在于当前美国经济更为脆弱，其中民众普遍面临通胀压力与就业不确定性。目前美国就业市场整体劳动力需求仍在放缓，薪资增长持续停滞，未来经济前景不容乐观。本周，运输需求相对稳定，即期市场订舱价格从高位回落，运输市场在中美经贸会谈后趋于稳定。11月7日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价（海运及海运附加费）分别为2212美元/FEU和2848美元/FEU，分别较上期下跌16.4%、17.2%。 以色列国防军在北方司令部与空军的联合指挥下，于昨日在黎巴嫩南部拉曼地区发动精准空袭，成功消灭四名隶属于真主党“拉德万部队”的恐怖分子，其中包括一名负责后勤保障的高级成员，主要负责武器转移和恐怖基础设施重建。以军表示，这些恐怖分子的活动严重威胁以色列国家与公民安全，并违反以黎谅解。国防军重申，将继续采取果断行动，清除一切针对以色列的威胁。 以色列国防军对黎巴嫩南部真主党军事目标发动大规模空袭，标志北部边境局势明显升级。打击范围包括艾塔·贾巴尔、泰贝和泰尔·德巴等地。扎乌塔尔·沙尔基亚与卡法尔·杜尼内居民被命令撤离至500米外安全区，这是数小时内第五次撤离警报。黎媒发布画面显示泰尔·德巴爆炸频发，确认以军精准打击真主党设施。以军强调，此次行动旨在防止真主党发动新袭击，保护以色列北部安全，双方均进入高度戒备。 以色列北部局势持续紧张，军方在精准打击与战略克制间寻求平衡。以军持续摧毁真主党作战设施，同时防备导弹袭击与反击。分析人士认为，以军正为短期冲突及长期威慑两种局势做准备。 埃及提出新提议，要求哈马斯提供待摧毁地道的信息，作为交换，被困于拉法地道中的200名哈马斯恐怖分子将获准携带武器返回哈马斯控制区。以色列对此方案尚未作出回应。 据报道，总理内塔尼亚胡与战略事务部长罗恩·德默尔正与川普政府磋商，拟定一份谅解备忘录，内容将赋予以色列在加沙地带的全面行动自由，以确保未来反恐行动的灵活性和持续性。 三、数据概览 1、集运现货价格 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 2、集运指数（欧线）期货行情 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 3、航运相关数据走势图 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 上海杨树浦路营业部 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com