纯苯苯乙烯期货日报

2025年10月27日 纯苯苯乙烯期货日报 【基础数据】 研究员：隋斐 期货从业证号：F3019741投资咨询从业证号：Z0017025:021-6578 9235:suifei_qh@chinastock.com.cn 【纯苯&苯乙烯】 今日纯苯&苯乙烯期货主力合约震荡偏弱，纯苯市场价格延续回落，山东纯苯市场价格跌幅扩大，山东和华东区域间套利窗口打开，北方货源逐渐流入华东地区；苯乙烯现货基差走弱，成交偏弱。 上周纯苯供需双降，港口库存小幅上升，中石化纯苯挂牌价下调，山东和华东区域间套利窗口打开。供应方面，本月下旬到月底前后，正和年产能5万吨、华星5万吨纯苯长停装置计划重启开车，抚顺石化28万吨、垦利石化7万吨、胜星石化7万吨、乌鲁木齐石化36万吨纯苯检修装置有重启计划，11月中下旬大连福佳35万吨、镇海炼化24万吨纯苯装置检修重启，纯苯广西石化裂解乙烯新装置计划近日投产，涉及纯苯18万吨/年，石油苯供应相对宽松。纯苯下游利润整体延续亏损，主力下游库存偏高，月底华东主港到货增加，纯苯主港或延续小幅累库，11月进口预期居高不下，纯苯供需格格局整体偏弱。 上周苯乙烯供减需增，工厂库存上升，主港库存回落有限，库存整体维持高位。目前山东和华东苯乙烯价差扩大，山东流向华东的套利窗口打开。供应方面，本月中旬京博思达睿67万吨、安徽嘉玺35万吨、广州石化8万吨、连云港石化60万吨苯乙烯装置检修，苯乙烯开工率继续下滑。11月上旬恒力石化年产能72万吨苯乙烯装置计划停车半个月，月底中化泉州45万吨苯乙烯装置计划检修1个半月，苯乙烯检修装置增加影响下工厂开工率回落明显。新装置方面，广西石化年产60万吨PO/SM联产苯乙烯装置处于倒开车试车阶段；吉林石化60万吨苯乙烯装置即将投产，苯乙烯供应预期增加。下游方面苯乙烯综合开 工率相对稳定，3S现货供应充足，企业库存整体偏高，苯乙烯供需缺乏明显驱动，价格受成本端影响较大。 交易策略 1.单边：上游纯苯供需格局偏弱，苯乙烯供需相对稳定，上周制裁事件油价维持高位，纯苯的整体供应影响有限，短期纯苯&苯乙烯价格整体预计呈震荡走势，待油价走弱寻找逢高做空的机会。 2.套利：观望 3.期权：卖出虚值看涨期权 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind、卓创 数据来源：银河期货、卓创 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致 的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号楼31层2702单元31012室、33层2902单元33010室上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799