纯苯苯乙烯期货日报（2025年10月28日）
基础数据与市场行情
- 纯苯：主力合约延续下行，市场买气不足，山东纯苯市场价格跌幅缩小。山东与华东区域间套利窗口维持打开，北方货源流入华东。
- 苯乙烯：现货基差稳定，成交偏弱。山东和华东苯乙烯价差扩大，华东流向山东的套利窗口打开，港口库存延续高位。
供应与需求分析
- 纯苯：
- 近期抵港货源增加，供应相对宽松。
- 下游苯乙烯多套装置停车，下游利润整体亏损。
- 11月进口预期居高不下，供需格局偏弱。
- 主要装置重启计划：正和、华星、抚顺石化、垦利石化、胜星石化、乌鲁木齐石化、大连福佳、镇海炼化等。
- 广西石化新装置计划投产，涉及纯苯18万吨/年。
- 苯乙烯：
- 广东石化80万吨/年装置因漏点问题停车，预计7天。
- 新阳二期30万吨/年装置计划停车。
- 本月中旬京博思达睿、安徽嘉玺、广州石化、连云港石化等装置检修。
- 11月上旬恒力石化72万吨装置计划停车半个月，月底中化泉州45万吨装置计划检修1个半月。
- 广西石化60万吨PO/SM联产苯乙烯装置处于倒开车试车阶段。
- 吉林石化60万吨苯乙烯装置即将投产，供应预期增加。
- 下游综合开工率相对稳定，3S现货供应充足，企业库存整体偏高，供需缺乏明显驱动。
交易策略
- 单边：纯苯供需格局偏弱，苯乙烯供需相对稳定，价格震荡偏弱。
- 套利：空BZ多EB。
- 期权：卖出虚值看涨期权。
图表数据
- 图1：纯苯华东市场现货价格。
- 图2：苯乙烯华东市场现货价格。
- 图3：纯苯-石脑油价差。
- 图4：苯乙烯-纯苯价差。
- 图5：纯苯生产利润。
- 图6：苯乙烯乙苯脱氢装置生产利润。
- 图7：纯苯下游平均利润。
- 图8：苯乙烯下游综合利润。
- 图9：苯乙烯港口库存。
- 图10：纯苯港口库存。
