核心观点与关键数据
期货市场：
- 苯乙烯期货（EB）2512合约收盘价6231元/吨，跌1.17%。
- 期货成交量239506手，持仓量376954手，前20名持仓净买单量-35880手。
- 仓单数量14600手。
现货市场：
- 现货价6686元/吨，跌20元/吨。
- FOB韩国7790美元/吨，CFR中国7890美元/吨。
- 地区价：东北地区6040元/吨，华南地区6450元/吨（跌10元/吨），华北地区6225元/吨（跌45元/吨），华东地区6305元/吨（跌20元/吨）。
上游情况：
- 乙烯CFR东北亚7410美元/吨，东南亚7310美元/吨，CIF西北欧641.5美元/吨（跌1美元/吨），FD美国海湾457美元/吨（跌6美元/吨）。
- 纯苯台湾到岸价650.8美元/吨（跌60美元/吨），美国海湾离岸价2492美分/加仑，鹿特丹离岸价6851美元/吨。
- 纯苯市场价：华南53000元/吨，华东5285元/吨（跌40元/吨），华北51800元/吨。
产业情况：
- 开工率：苯乙烯66.94%（环比+0.22%），EPS 53.95%（环比-8.29%），ABS 71.6%（环比-0.5%），PS 53.51%（环比+1.5%），UPR 36%（环比+1%），丁苯橡胶72.24%（环比+5.53%）。
- 库存：苯乙烯全国180032吨（环比-6004吨），华东主港17.48万吨（环比-0.45万吨），其中贸易10.18万吨（环比-0.8万吨）。
下游情况：
- 下游EPS、PS、ABS消耗环比-3.9%至26.09万吨。
行业消息：
- 苯乙烯产量环比+2.94%至33.29万吨，产能利用率环比+0.22%至66.94%。
- 下游EPS、PS、ABS消耗环比-3.9%。
- 苯乙烯工厂库存18万吨（环比-3.23%），纯苯华东港口库存17.48万吨（环比-2.51%）。
- 苯乙烯非一体化成本6791.18元/吨（环比下降），非一体化装置利润-476元/吨，一体化利润-126.46元/吨。
研究结论
苯乙烯市场呈现供应增加、需求疲软、库存去化但压力仍存的格局。新产能负荷提升导致供应环比上升，而下游EPS、ABS开工率下降且消耗减量明显，PS、UPR、丁苯橡胶开工率上升但需求增量有限。工厂及港口库存均有所回落，但整体库存压力仍大，市场处于紧平衡状态，难以形成推涨动力。成本端，乙烯价格弱势，苯乙烯现货跌幅高于成本，非一体化装置亏损加深，一体化装置微亏。短期市场预计偏弱震荡，关注6160元/吨附近支撑。国际油价受美国政府停摆利好小幅上涨，但供强于需局面及地缘局势缺乏激化信号，预计易跌难涨。一体化利润微亏反映估值偏低，但缺乏修复驱动因素。
