菜籽系产业日报2025-11-10
期货市场
- 菜籽油：期货收盘价95875元/吨，主力合约持仓量208976手，仓单数量4098张，基差243元/吨。
- 菜籽粕：期货收盘价2527元/吨，主力合约持仓量451261手，仓单数量27450张，基差32元/吨。
- ICE油菜籽：期货收盘价638.74加元/吨，上涨4.6加元。
- 菜油月间差(1-5)：4138元/吨。
- 菜粕月间价差(1-5)：99元/吨。
- 菜籽油前20名持仓净买单量：-9355手。
- 菜籽粕前20名持仓净买单量：3047手。
现货市场
- 菜油：江苏现货价9830元/吨，平均价9947.5元/吨。
- 菜粕：南通现货价2530元/吨。
- 进口菜籽成本价：7886.06元/吨。
- 油粕比：3.80。
- 菜油主力合约基差：243元/吨。
- 菜粕主力合约基差：32元/吨。
- 替代品价格：四级豆油8440元/吨，棕榈油8560元/吨。
上游情况
- 全球菜籽产量预测：90.96百万吨。
- 加拿大菜籽出口：11.53万吨（当月），自2025年8月1日至2025年11月2日累计出口142.33万吨，同比减少54.1%。
- 油厂库存量：菜籽总计1万吨。
- 油菜籽开机率：0%。
产业情况
- 进口数量：菜籽油和芥子油162万吨（当月），菜籽粕15.77万吨（当月）。
- 沿海地区库存：菜油3.8万吨，菜粕0.5万吨。
- 华东地区库存：菜油47.8万吨，菜粕26.05万吨。
- 广西地区库存：菜油2.4万吨，华南地区菜粕20.7万吨。
- 提货量：菜油1.84万吨，菜粕0.39万吨。
下游情况
- 饲料产量：3128.72万吨（当月）。
- 社会消费品零售总额：餐饮收入4508.6亿元（当月）。
- 食用植物油产量：4954.4万吨（当月）。
期权市场
- 菜粕平值看涨期权隐含波动率：21.41%。
- 菜油平值看涨期权隐含波动率：12.2%。
行业消息
- ICE油菜籽期货受投机性持仓支撑上涨。
- 加拿大油菜籽出口量增加，但年度累计同比减少54.1%。
- 加拿大与巴基斯坦达成协议，将推动油菜籽出口至巴基斯坦。
- 中加贸易谈判未能就油菜籽关税问题取得突破。
菜粕观点总结
- 美豆贸易乐观情绪提振美豆期价，成本传导利好国内粕类市场。
- 近月加菜籽和菜粕进口受限，油厂停机现象普遍，供应端压力较小。
- 水产养殖需求转弱，菜粕刚需下滑，大豆供应充裕且豆粕替代优势良好。
- 菜粕市场处于供需双弱局面，短期低位反弹，后期关注中加贸易政策突破。
菜油观点总结
- 加拿大菜籽出口下滑，但与巴基斯坦达成协议提供一定支持。
- 近月进口菜籽供应收紧，油厂停机，菜油维持去库模式，价格受支撑。
- 豆油供应充裕且替代优势良好，菜油需求维持刚需。
- 前期下跌后菜油期价低位修复，短期观望，重点关注开机率和库存数据，中加贸易关系走向。
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