总体观点：美豆价格上涨17美分/蒲式耳，主要受中国采购1200万吨美豆说法存疑、巴西中北部降雨恢复但播种进度不及预期等因素影响。下周关注中美关系、南美天气及生物柴油政策进展。
本周美豆粕价格小幅下跌，因市场对中国采购美豆信心不足。美豆油价格震荡小幅下跌，原因包括中国重返美豆出口市场、印尼2026年增产预期及棕榈油出口差。
USDA自9月19日起暂停更新数据，影响市场信息透明度。巴西马托格罗索州现货价格略跌，巴西港口现货价格下跌。
美国大豆产区干旱情况持平，干旱率62%，未来两周中南部偏干、北部偏湿，影响不大。巴西中西部、北部区域降水偏少程度减轻，季节性降雨逐渐回归。阿根廷大豆产区降水偏少有利于播种。
截止10月31日，美豆压榨利润2.15美元/蒲式耳，周度出口数量51.23万吨，本年度净销售72.44万吨。
ENSO最新值为-1.129，进入拉尼娜区间。巴西和美国大豆种植成本下降。CFTC持仓显示大豆净空1.82万手，豆油净多0.804万手，豆粕净空8.27万手。
