财经要闻
- 货物贸易进出口：今年前10个月，我国货物贸易进出口总值37.31万亿元，同比增长3.6%。其中，出口同比下降0.8%，进口增长1.4%。
- 新场景培育：国务院办公厅印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》，提出人工智能、全空间无人体系、生物技术、海洋开发等22类场景培育和开放重点领域。
- 证券结算风险基金：证监会、财政部发布《证券结算风险基金管理办法》，将风险基金规模上限调整为“本基金净资产总额不少于30亿元”，并增加动态评估规模条款。
宏观策略
- 市场分析：近期A股市场呈现震荡整理态势，不同行业板块表现差异较大。电池光伏、通信半导体、电网能源等行业领涨，而汽车零部件、软件开发等行业表现较弱。
- 月度策略：建议增配价值资产，等待成长资产性价比回归。关注券商、保险、银行、医药等品种。
- 政策层面：“十五五”规划明确提出扩内需、构建现代化产业体系以及实现高水平科技自立自强，强调加快新能源、新材料等战略性新兴产业集群发展。
- 债市回顾：10月份十年期国债期货主力连续指数反弹，主要受股票市场情绪回落影响。预计后续利率有望逐步下行，但快速下行的概率较小。
- 股市回顾：10月权益市场风格转换，价值占优。申万风格指数涨跌幅分别为周期（3.23%）、金融地产（1.98%）、消费（0.34%）、先进制造（-0.79%）、医药医疗（-1.91%）、科技（TMT）（-3.01%）。
行业公司
- 传媒板块：三季度业绩增长显著，基金配置比例再次提升。游戏公司受青睐，影视板块Q3业绩回暖。
- 食品饮料板块：10月录得跌幅，酒水板块拖累整体。板块估值处于十年历史的相对低位，个股表现好于板块整体。
- 新能源汽车和锂电池行业：行业景气持续向上，维持“强于大市”评级。预计“十五五”期间，新能源汽车和锂电池行业景气度将持续向上。
- 光伏行业：业绩逐步见底，产能过剩背景下板块资本开支显著萎缩。建议围绕细分子行业头部企业展开布局。
- 新材料行业：《有色金属行业稳增长工作方案》印发，几内亚铝土矿出口第三季度显著增长。维持行业“强于大市”的投资评级。
- 信息科技领域：十五五规划建议的信息科技相关内容解读，重点关注集成电路、基础软件等领域。
- 工程机械、船舶、机器人、AIDC等高景气板块：建议配置内需为主，基本面向好，盈利稳定的龙头企业。
- 新型能源体系：十五五加快建设新型能源体系，关注细分领域头部企业。
- 汽车内外饰行业：汽车内外饰行业发展概况与重点标的梳理，行业呈现竞争格局相对分散、集中度较低的特点。
- 电解液产业：电解液产业价格上涨，关注细分龙头。
重点数据更新
行业投资评级
- 强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅10％以上
- 同步大市：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅－10％至10％之间
- 弱于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300跌幅10％以上
公司投资评级
- 买入：未来6个月内公司相对沪深300涨幅15％以上
- 增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅5％至15％
- 谨慎增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅－10％至5％
- 减持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅－15％至－10％
- 卖出：未来6个月内公司相对沪深300跌幅15％以上
