油脂反弹、玉米突破上行

一、农产品板块综述 油脂反弹，棕油经过持续下跌后逐渐消化产地增产的利空压力，期价超跌反弹，但持续性仍存疑，市场关注MPOB月报数据，预计期价或在低位波动。玉米突破上行，受到政策托底及下游需求回暖的提振，走势转入上涨趋势，后市或偏强运行。鸡蛋持续走强，淘鸡数量环比持续增长态势，产能缓慢去化，下游需求好转，支撑鸡蛋走高，近期走势偏强。 二、品种策略跟踪 （一）棕榈油：强劲反弹 焦点关注：油脂板块整体回升，棕榈油主力2601合约强劲反弹，市场消化利空因素而出现技术反弹： 1.马来西亚10月棕油产量创八年新高、库存或创两年新高的利空因素在市场持续下跌后逐渐消化，期价超跌反弹，部分空头获利回补，推动期价反弹。同时马棕油即将进入减产季，对期价也有些许支撑。而进口大豆成本上涨对豆油有支撑，菜油则受到油厂开机率极低、贸易商挺价心态较强的支撑。 2.棕榈油主力2601合约超跌反弹，期价报收长阳，将本周前几三日跌幅收复，期价站上5日均线，技术反弹。策略上空单平仓。棕榈油主力2601合约支撑8562，阻力8780。 （二）玉米：突破上扬 焦点关注：玉米主力2601合约突破上扬，受到需求好转的提振： 1.玉米上市旺季，中储粮收储持续发力，同时降温后有利于玉米保管。东北地区近期铁路运输不畅，运力紧张，物流成本上升。政策托底和农户惜售支撑玉米价格。同时近期玉米和小麦价差拉大，削弱小麦替代优势，提振玉米需求。同时玉米淀粉企业开机率回升，需求回暖，支撑玉米价格。 2.图表上，大连玉米主力2601合约突破上扬，期价向上突破了近期横盘区间的上沿位置，策略上轻仓多单，主力2601合约支撑2130，阻力2145。 （三）菜粕：持续上扬 焦点关注：菜粕主力2601合约继续上涨，受到供应偏紧的支撑： 1．进口成本上涨，因巴西升贴水回升，支撑豆粕行情，但国内大豆压榨量高位，豆粕供应充裕，豆粕涨幅受限。而中加经贸关系尚未改善，国内油厂加菜籽买船停滞，进口菜籽到港偏低，油厂进口油菜籽库存消耗殆尽，现阶段国内菜籽压榨全线停机，开机率降至0%，原料短缺导致菜粕产出停滞，菜粕库存也持续下滑，进口菜粕价格持续高位。菜粕供应偏紧，支撑菜粕上涨。 2、图表上菜粕主力2601合约继续上涨，期价在均线系统之上扩大涨幅，MACD金叉后红柱放大，技术强势，策略上轻仓多单。菜粕2601合约支撑2520，阻力2560。 （四）鸡蛋：持续上涨 焦点关注：鸡蛋主力2512合约在前日突破上扬之后延续强势，受到需求回暖的提振： 1.随着天气降温，利于鸡蛋储存运输，且冬季传统备货季，终端阶段性拿货增加，市场走货加快，支撑鸡蛋价格。加之老母鸡淘汰延续增加态势，产能有所去化，需求端受双十一消费节点拉动，对鸡蛋期价有所支撑。关注养殖端后续淘鸡进度。 2.鸡蛋主力2512合约延续上涨，期价在均线系统上扩涨，MACD红柱扩大，延续上涨趋势，策略上继续轻仓多单。鸡蛋主力2512合约支撑3190，阻力3250。 （五）红枣：继续下跌 焦点关注：红枣主力2601合约继续下跌，受到新枣上市以及库存增长的压力： 1.新疆主产区进入集中下树阶段，新枣产量即将明朗，大幅减产预期基本落空，陈枣库存缓慢消化，国内样本点库存远高于去年同期水平，在疆客商将已下树货源积极发运至内地，红枣库存增长。据Mysteel调研数据显示，10月30日36家样本点物理库存在9348吨，周环比增加2.69%，同比增加120.78%。随着新枣集中上市叠加陈枣高库存，市场供应压力预期进一步加大。红枣期价继续下跌。 2.红枣主力2601合约在远离均线系统之下波动，MACD死叉后绿柱扩大，持续下行趋势。策略上空单持有。红枣主力2601合约支撑9560，阻力9770。 （六）生猪：窄幅波动 焦点关注：生猪主力2601合约在前日反弹后窄幅波动，低位震荡： 1.天气转冷带动消费季节性回暖，猪肉购销进入旺季，南方腌腊周期启动，提振屠宰场开工率提升，支撑猪价。规模企业11月计划出栏量减少。但生猪存栏量仍处于高位，价格的反弹空间仍受限制，行情反复，生猪期价低位波动。 2.生猪主力2601合约低位震荡，站稳5日均线，但10日均线仍有阻力，图表形态上可能有双底结构雏形，关注后续能否克服10日和20日均线阻力。策略上短线交易，生猪主力2601合约支撑11825，阻力12055。 （七）棉花：窄幅震荡 焦点关注：棉花主力2601合约在前日劲升后窄幅波动，偏强特征持续： 1.国内新疆产区采摘及收购稳步推进，全国棉花商业库存保持增长态势，整体市场供给充裕。但内地库存目前处于稳步消化状态，纺企库存压力不大，采购基本维持刚需补库。关注下游需求改善情况。 2.棉花期货主力2601合约在前日大涨后窄幅波动，行情偏强波动，MACD红柱延续。策略上轻仓多单，棉花主力2601合约支撑13580，阻力13700。 （八）苹果：剧烈震荡 焦点关注：苹果主力2601合约先扬后抑，剧烈震荡，多空因素交织令行情剧烈波动： 1.产区苹果好货价格稳定，一般货源价格有下滑。新季苹果优果率低、商品率差，市场普遍预期入库量将大幅低于去年，Mysteel发布入库量数据显示，截至11月5日，全国主产区苹果冷库库存量为698.42万吨，同比减少14.14%。同时基于入库好果比例低所导致的可交割货源紧张的预期仍存。但一般货源供应增加而需求疲软为价格带来一定压力，同时伴随着冬季柑橘类水果大量上市，苹果消费需求或被挤压。多空因素交织令苹果行情震荡加剧。 2.苹果主力2601合约先扬后抑，报收上下影线阴线，但收盘守住20日均线，跌幅受限。策略上短线交易。苹果主力2601合约支撑8886，阻力9100。 （九）白糖：先抑后扬，低位震荡 焦点关注：郑糖主力2601合约在前日大跌后窄幅震荡，低位波动： 1.外盘原糖期价弱势下行，受到全球2025/26年度白糖供应将显著过剩的预期压制。国内甜菜糖压榨持续，蔗糖即将开榨，新榨季糖产将增产，糖价仍承压，或有再跌压力。 2.白糖主力2601合约在均线系统之下波动，MACD红柱缩小，技术偏弱，策略上轻仓空单，白糖主力2601合约支撑5426，阻力5451。 天富期货有限公司期货投资咨询业务许可证监许可[2011]1450号 本报告完成时间为2025年11月6日18:00来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice及钢联数据 市场有风险投资需谨慎观点和信息仅供参考之用不构成任何人的投资建议务必阅读文章末尾免责声明作者：刘幸华从业证号：F03088692交易咨询证号：Z0016646 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意影响，通过合理判断得出。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接的接受任何形式的报酬。 免责声明： 本报告仅供天富期货客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所依据的信息均来源于已公开的资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本公司也不保证报告所含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考。天富期货可能发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断，不代表天富期货有限公司的观点或立场。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 风险提示： 本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见、观点、建议并不构成对任何人的交易投资建议，不构成对风险或收益的实质性判断或者保证，不构成保证资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，不构成对市场趋势的确定性判断，不构成对某产品或服务的宣传或购买引导。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，天富期货不承担责任。 本报告版权仅为天富期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制或发布等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许范围内使用，并注明出处为“天富期货"且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。