油脂日报：印度棕榈油需求疲软，油脂延续震荡

油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2601合约8590.00元/吨，环比变化-26元，幅度-0.30%；昨日收盘豆油2601合约8138.00元/吨，环比变化+30.00元，幅度+0.37%；昨日收盘菜油2601合约9407.00元/吨，环比变化-36.00元，幅度-0.38%。现货方面，广东地区棕榈油现货价8520.00元/吨，环比变化+20.00元，幅度+0.24%，现货基差P01+-70.00，环比变化+46.00元；天津地区一级豆油现货价格8310.00元/吨，环比变化-10.00元/吨，幅度-0.12%，现货基差Y01+172.00，环比变化-40.00元；江苏地区四级菜油现货价格9760.00元/吨，环比变化-30.00元，幅度-0.31%，现货基差OI01+353.00，环比变化+6.00元。 近期市场咨询汇总：据外媒报道，印度溶剂萃取商协会（SEA）发布的贸易预估数据显示，由于国内库存增加、食品行业需求疲软以及和其他油料的价差缩窄导致买兴下降，印度10月棕榈油进口降至五年低位。包括毛棕榈油和精炼品在内的棕榈油总进口量为75万吨，低于9月的98万吨。这是2025年5月以来最低水平，当时由于国际价格高企和节日需求疲软，进口量有所减少。业内官员表示，进口量减少的主要原因是印度港口和仓库库存充足，目前持有超过120万吨食用油。此外，豆油和葵花籽油等植物油价格相对便宜，促使炼油厂改变偏好。据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚10月1-31日棕榈油产量预估增加12.31%至207万吨，创八年最高水平。其中马来半岛增加6.57%，沙巴增加19.83%，沙捞越增加21.25%。欧盟理事会5日宣布，各成员国就修改《欧洲气候法》达成一致并形成立场文件，欧盟理事会还批准更新欧盟及成员国2035年减排目标。根据文件，欧盟理事会维持了欧盟委员会提出的中期气候目标——到2040年在1990年水平基础上减少90%的温室气体净排放。这一立场文件将作为欧盟理事会与欧洲议会后续“三方会谈”的基础文本。欧洲议会将形成自身立场，欧盟委员会、欧盟理事会及欧洲议会将就最终立法版本展开磋商。欧盟理事会同时引入减排相关措施，如成员国可自2036年起通过购买国际碳信用额度，抵消不超过1990年排放总量5%的减排任务、允许成员国在不同领域和政策工具之间灵活调配，在不影响整体进展的前提下解决个别领域的减排不足问题等。据外媒报道，由于中国需求强劲，且高于平均水平的降雨量为作物带来了有利的土壤湿度，预计印度今年的油菜种植面积将创下新高。作为该国主要的冬季播种油料作物，油菜籽产量的激增也有望帮助印度这个全球最大的食用油进口国限制昂贵的食用油进口。西北部拉贾斯坦邦Jaipur的贸易商Anil Chatar表示，“农民从去年的油菜籽作物中获得了巨大的利润，所以今年他们种植了更多的油菜。”他说，今年油菜和与之密切相关的芥菜的种植面积预计将增加7%至8%。印度农民通常在10月和11月播种油菜。今年迄今已种植油菜417万公顷，较去年同期增加13.5%。 昨日三大油脂价格震荡，目前印度棕榈油进口下降至近五个月低值，叠加MPOA数据马来棕榈油产量创8年来新高，整体棕榈油承压震荡。 策略 中性 风险政策变化 图表 图1：棕榈油：熔点24°：汇总均价（日度）...........................................................................................................................3图2：大豆油：一级：汇总均价（日度）................................................................................................................................3图3：菜籽油：均价：中华人民共和国（日度）....................................................................................................................3图4：大连商品交易所：棕榈油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图5：大连商品交易所：大豆油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图6：郑州商品交易所：菜籽油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图7：郑州商品交易所：菜籽油：基差（日度）....................................................................................................................4图8：大连商品交易所：棕榈油：基差（日度）....................................................................................................................4图9：大连商品交易所：大豆油：基差（日度）....................................................................................................................4图10：大豆油—菜籽油：期货主力价差（日度）..................................................................................................................4图11：大豆油—棕榈油：期货主力价差（日度）..................................................................................................................4图12：棕榈油：5月船期：进口利润（日度）........................................................................................................................4图13：棕榈油：5月船期：对盘利润（日度）........................................................................................................................5图14：棕榈油：6月船期：进口利润（日度）........................................................................................................................5图15：棕榈油：6月船期：对盘利润（日度）........................................................................................................................5图16：印尼棕榈油协会：棕榈油：出口数量（月度）..........................................................................................................5图17：初榨棕榈油：产量：马来西亚联邦（月度）..............................................................................................................5图18：棕榈液油：预计到港量（月度）..................................................................................................................................5图19：印尼棕榈油协会：棕榈油：产量（月度）..................................................................................................................6图20：棕榈油：单产：马来西亚联邦（月度）......................................................................................................................6图21：压榨厂：大豆油：产量：中华人民共和国（周度）..................................................................................................6图22：菜籽油：产量：中华人民共和国（周度）..................................................................................................................6图23：菜籽油：成交量合计：中华人民共和国（日度）......................................................................................................6图24：棕榈油：24度：成交量合计（日度）..........................................................................................................................6图25：大豆油：成交量：中华人民共和国（日度）..............................................................................................................7图26：沿海压榨厂：菜籽油：提货数量：中华人民共和国（周度）...................................................................................7图27：沿海压榨厂：菜籽油：库存：中华人民共和国（周度）............................................................................