生猪日报：出栏量继续增加，现货价格下行

核心观点与关键数据

• 现货价格：今日全国生猪价格整体回落，均价为11.89元/公斤，较昨日下降0.13元/公斤。各省份价格普遍下降，其中河南、山西、湖北等地价格下调，辽宁、安徽、湖南等地价格略有下降。
• 出栏量：规模企业出栏量继续增加，本月生猪出栏量维持高位，整体供应压力仍然存在。普通养殖户出栏积极性变化不大，二次育肥存栏快速增加，大体重猪源供应充足。
• 合约价格：生猪期货价格呈现回落态势，LH01合约跌50元/吨至11685元/吨，LH09合约跌120元/吨至13255元/吨，市场对后续产能释放仍存担忧，深跌空间有限。
• 养殖利润：现货养殖利润（自繁自养）为-89.33元/头，较昨日大幅改善96.35元/头；外购仔猪利润为-179.72元/头，较昨日改善109.35元/头。
• 屠宰数据：屠宰量为15859头，较昨日减少593头，标猪-中猪价差为0.05元/公斤，中大猪-标猪价差为0.01元/公斤。

研究结论

• 市场供应压力：生猪存栏量维持高位，出栏体重也相对高位，预计供应压力仍将维持，出栏变化有限，现货大方向仍以偏弱为主。
• 期货走势：市场对利空体现较充分，盘面更多以震荡运行为主，期货上涨空间有限，近期反弹空间也可能相对有限。
• 交易策略：单边观望，套利观望，期权建议卖出宽跨式策略。

图表数据

• 图1：期现货价格走势显示现货价格高于期货价格，基差走弱。
• 图2：现货基差呈下降趋势。
• 图3：LH1-5价差收窄。
• 图4：生猪盘面结构显示主力合约价格相对较低。
• 图5：生猪自繁自养利润呈上升趋势。
• 图6：外购仔猪利润也呈上升趋势。