集运指数日报

行业集运指数日报 2025年11月5日 宏观金融团队 研究员：何卓乔(宏观贵金属)18665641296hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指)021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 一、行情回顾与操作建议 当日行情： 年末旺季来临，市场预期开始转好，船司继续提涨11、12月报价，以上海至鹿特丹航线为例，马士基11月第一、二周大柜现报2380美元、2210美元，MSC、OOCL、长荣、ONE、HMM等主流航司11月大柜报价区间小幅走高至2535~3000美元区间，较10月下旬时报价有所下调，达飞提涨幅度最高，11月报价在2520~3546美元，12月进一步涨至3752~4008美元，但考虑目前需求一般，期货标的SCFIS指数也再度回落，涨价可能难以完全落地，关注其余航司会否跟随涨价。整体来看，虽然实际需求可能难以支持较大的涨价幅度落地，但触底回升的趋势大概率将形成，年内运价底部或已现。另外中东地区冲突频频反复，预计年内很难得到解决，短期红海或仍难复航。操作上建议继续维持12合约逢低做多思路。 二、行业要闻 10月27至10月31日，中国出口集装箱运输市场行情向好，运输需求总体平稳，多数航线市场运价继续走高，带动综合指数上涨。10月31日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为1550.70点，较上期上涨10.5%。欧洲航线，据标普环球发布的数据显示，10月份欧元区综合PMI升至52.2，好于市场预期，为2024年5月以来的最高水平，其中服务业PMI升至14个月高点，但企业信心指数降至五个月低点，反映出企业对未来前景依然持谨慎态度。本周，运输需求总体稳定，市场运价延续上涨走势。？10月31日，上海港出口至欧洲基本港市场运价（海运及海运附加费）为1344美元/TEU，较上期上涨7.9%。地中海航线，市场行情与欧洲航线基本同步，供需基本面稳固，推动即期市场订舱价格继续上涨。10月31日，上海港出口至地中海基本港市场运价（海运及海运附加费）为1983美元/TEU，较上期上涨12.4%。 以色列国防军在北方司令部与空军的联合指挥下，于昨日在黎巴嫩南部拉曼地区发动精准空袭，成功消灭四名隶属于真主党“拉德万部队”的恐怖分子，其中包括一名负责后勤保障的高级成员，主要负责武器转移和恐怖基础设施重建。以军表示，这些恐怖分子的活动严重威胁以色列国家与公民安全，并违反以黎谅解。国防军重申，将继续采取果断行动，清除一切针对以色列的威胁。 以色列总理内塔尼亚胡警告，绝不容许真主党在黎巴嫩重新武装或恢复战斗力，并誓言将采取一切必要措施阻止黎巴嫩成为新的反抗前线。他同时指出，伊朗支持的胡塞武装构成“极为严重的威胁”，以色列已加强对其远程导弹与无人机活动的监控。国防部长卡茨批评黎巴嫩在解除真主党武装问题上“拖延不决”，并警告可能升级军事行动。以色列第14频道援引政治消息人士称，以军正准备建议批准更大规模的打击行动，以削弱真主党在南黎巴嫩的力量。情报显示，真主党正通过叙利亚边境及海港加速重建武器储备，严重违反停火协议。以色列国防军近日在南黎巴嫩精准打击中击毙真主党“拉德万部队”高层及多名行动人员，被视为遏制其重建能力的重要举措。 自本月初加沙停火以来，驻扎在拉法地区的以色列国防军部队一直有条不紊地摧毁哈马斯庞大的地下隧道网络。此次行动由加沙师下属的纳哈尔旅负责执行，行动区域位于黄线以东，符合停火协议及以色列政治领导层的指示。以色列国防军表示，部队正在持续摧毁剩余的地下隧道，这些隧道为恐怖分子提供了藏身与发动袭击的据点。执行任务的士兵多次遭遇哈马斯武装分子从隧道中窜出开火，导致双方直接交战。最近两起事件中，三名以色列士兵不幸牺牲。军方重申，将继续在拉法地区行动，直到彻底摧毁所有隧道与恐怖基础设施。南部司令部部队将保持高强度作战态势，确保内盖夫西部居民的安全，防止哈马斯重建军事能力。 日前，在中美两国领导人在韩国釜山进行会谈后，中美双方达成了一份新的贸易共识，旨在缓和全球两大经济体之间的紧张关系。其中，美国白宫宣布，中国将有效暂停对稀土金属元素和其他关键矿产的额外出口管制，并终止针对美国半导体供应链相关企业的反垄断及反倾销调查。根据白宫发布的一份情况说明书，中国将对稀土、镓、锗、锑和石墨等材料签发“通用许可证”（generallicenses），允许这些材料在全球供应链中持续出口给美国终端用户及其供应商。这意味着，中国在2022年和2025年陆续实施的部分出口限制措施将“事实上被取消”。与此同时，中国还将终止对包括英伟达（Nvidia）和高通（Qualcomm）在内的多家美国芯片企业的反垄断和反倾销调查。针对安世半导体事件，中国将采取适当措施，确保安世半导体在华工厂恢复贸易出货，使关键传统芯片能够流向世界其他地区。作为交换，美国方面将把特朗普政府对中国实施的部分所谓“对等关税”暂停一年，同时停止原定于今年11月实施的对中国出口商品加征100%关税的计划。白宫还表示，美国将延长部分原本将于2025年11月29日到期的《301条款》关税豁免措施至2026年11月10日。 三、数据概览 1、集运现货价格 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 2、集运指数（欧线）期货行情 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 3、航运相关数据走势图 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 上海杨树浦路营业部 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com