浩物股份机构调研纪要

调研日期: 2025-11-03 四川浩物机电股份有限公司是一家深交所主板上市公司,股票代码为000757。公司成立于1984年,主要从事多缸发动机曲轴的研发、制造与销售,以及汽车销售和服务等业务。公司拥有40多年的专业化经验,拥有“四川省企业技术中心”、“四川省工程实验室”等研发机构,并拥有20多条国内先进数控曲轴生产线,年产能达240万件。公司的产品涵盖乘用车、商用车、工程机械/农用机械、特种机械等四大系列、100多个品种。公司通过TATF16949、ISO14001、OHSAS18001等体系认证,并被评为“四川省名牌产品”和“四川省著名商标”。公司的主要客户包括长安、吉利、广汽、江淮、比亚迪、奇瑞、北汽福田、东风小康、东安动力、东安三菱、五菱柳机、云内动力、长城、宝沃、华晨、日本三菱、广汽三菱、久保田等。公司的内江金鸿曲轴有限公司荣获多项荣誉称号,包括“全国五一劳动奖状”、“四川省质量管理先进企业”、“四川省制造企业100强”等。此外,公司的乘用车销售业务涉及汽车销售、维修保养服务、综合服务等业务,并在天津市拥有15家汽车4S店、1家机动车拍卖中心、1家二手车评估公司及1家保险代理公司。 1、请简要介绍公司主营业务及经营情况。 答:公司目前的主营业务包括两部分:一是汽车零部件业务,主要为国内外众多主机厂配套曲轴产品,包括奇瑞、理想汽车、东风小康(赛力斯)、比亚迪、东安动力、五菱柳机、北汽福田、广汽、江淮汽车、长安、久保田、日本三菱、马来西亚宝腾、吉利等。曲轴产销量在国内乘用车发动机曲轴行业领先。二是汽车销售及服务业务,主要经销品牌包括上汽大众、一汽大众、一汽丰田、东风日产等中端合资品牌乘用车和小米、阿维塔、荣威等新能源品牌乘用车。2025 年10 月25 日,公司旗下的小米汽车天津市西青区卫津南路授权服务中心已正式建店落地。 2024 年,公司实现营业收入35.95 亿元,较去年同期下降6.73%,归属于上市公司股东的净利润为亏损 2,000.57万元,较去年同期减亏84.05%。其中:公司汽车零部件业务完成曲轴产量254.9 万件,同比增长43.89%;完成曲轴销量2 53.1 万件,同比增长40.84%;实现主营收入9.04亿元,同比增长30.51%,占公司营业收入的比例为25.15%。公司汽车销售及服务业务完成整车销量 20,219 辆,同比增长 0.52%;实现营业收入26.77 亿元,同比下降14.79%,占公司营业收入的比例为74.47%。 2025 年前三季度,公司实现营业收入 21.83 亿元,较去年同期下降16.98%;归属于上市公司股东的净利润为 4,277.52 万元,较去年同期增长279.04%。 2、请说明公司是否有生产大型商用车曲轴的计划? 答:公司目前主要以生产乘用车曲轴为主。由于生产不同种类的曲轴所需的专用设备不同,无法通用,公司若生产大型商用车曲轴需新建生产线,目前暂无相关计划。 3、公司制造业务中曲轴、柴油机、配件等产品收入占制造业务比例如何?各自毛利率大概是多少?主要客户有哪些?答:公司制造业务的收入均来源于曲轴、电机轴,无柴油机和配件。公司曲轴产品 2024 年的毛利率为 23.47%,2025年上半年的毛利率为21.94%。主要客户包括奇瑞、理想汽车、东风小康(赛力斯)、比亚迪、东安动力、五菱柳机、北汽福田、广汽、江淮汽车、长安、久保田、日本三菱、宝腾、吉利等。 4、制造业务 2025 年收入预期以及未来三年收入预期如何?答:截至 2025 年上半年,公司制造业务实现收入 4.1 亿元。从产能情况看,公司2025 年上半年的年产能已提升至 300 万件,但是未来三年的收入情况还需依据市场及客户的需求。 5、请说明公司曲轴产品的布局情况。 答:公司曲轴业务产品遵循"361"布局方式,即传统燃油车发动机曲轴业务收入占比为30%,新能源汽车发动机曲轴业务收入占比60%(包括新能源汽车曲轴、非道路机械发动机曲轴),其他新型汽车零部件收入占比10%。 6、请说明公司汽车经销板块的利润来源。 答:汽车经销板块的主要利润来源主要包括两部分:一部分是经销商结合厂家政策获取销售等厂家返利;另外一部分是售后维修、保养所产生的利润。 7、请说明公司采用的直播策略是否有助于增加客户数量? 答:公司通过自媒体等直播方式可以促进转化部分客户,通过在线直播为客户详细介绍每款车型的亮点优势,增加订单成交的成功率,提升 公司客户数量。 8、请说明公司未来布局的新产业方向。 答:在汽车零部件制造业务方面,公司致力于新能源插电混动、增程式汽车曲轴领域客户的开发,并专注于新能源汽车曲轴产品以及轴齿类精密零部件的研发,促进多领域协同发展。2025 年,公司投资 2亿元新建年产能60 万件的新能源汽车曲轴生产线。在汽车销售及服务业务方面,公司通过关停、转出低效店面等一系列措施,积极调整合资存量、拥抱新能源增量、深挖后服务价值,已实现品牌结构的优化;同时,公司对于该板块业务的经营模式也做了相应调整,实现了主店+卫星店的模式,深化降本控费,强化对标改善,提升资产效率和人员效能。未来,公司将依托在汽车零部件制造业务方面的优势,积极布局精密制造等新产业。 9、请介绍公司控股股东天津融诚物产集团有限公司相关情况?控股股东是否有将旗下资产注入上市公司的计划? 答:公司控股股东天津融诚物产集团有限公司建立了以原材料供应、加工增值、终端产品销售及制品加工出口相结合的全产业链营销服务体系,同时在智利拥有全球第四大碘矿100%的股权,其控股股东天津荣程祥泰投资控股集团有限公司旗下业务主要包括钢铁能源、经贸服务、数字科技、新能科技、文化健康五大主体产业。目前,控股股东暂无将旗下资产注入公司的计划。