浩物股份机构调研纪要

四川浩物机电股份有限公司是一家深交所主板上市公司，主营业务包括汽车零部件制造和汽车销售及服务。公司拥有40多年的曲轴研发制造经验，产品涵盖乘用车、商用车、工程机械/农用机械、特种机械等四大系列、100多个品种，主要客户包括长安、吉利、比亚迪等国内外知名主机厂。

1. 主营业务及经营情况
   公司汽车零部件业务主要为国内外主机厂配套曲轴产品，产销量在国内乘用车发动机曲轴行业领先；汽车销售及服务业务经销中端合资品牌乘用车和新能源品牌乘用车。2024年，公司实现营业收入35.95亿元，净利润亏损2000.57万元（同比减亏84.05%）；曲轴业务产销量同比增长40%以上，实现主营收入9.04亿元；汽车销售及服务业务收入26.77亿元，同比下降14.79%。2025年前三季度，公司营收21.83亿元（同比下降16.98%），净利润4277.52万元（同比增长279.04%）。

2. 大型商用车曲轴生产计划
   公司目前暂无生产大型商用车曲轴的计划，因需新建生产线且设备专用。

3. 制造业务产品收入及毛利率
   制造业务收入均来源于曲轴、电机轴，无柴油机和配件。2024年曲轴毛利率为23.47%，2025年上半年为21.94%。主要客户包括奇瑞、比亚迪、东风小康等。

4. 制造业务收入预期
   2025年上半年制造业务收入4.1亿元，年产能提升至300万件。未来三年收入情况需依据市场需求。

5. 曲轴产品布局
   遵循"361"布局方式：传统燃油车曲轴占30%，新能源汽车曲轴及非道路机械曲轴占60%，其他新型零部件占10%。

6. 汽车经销板块利润来源
   主要包括厂家返利和售后维修保养利润。

7. 直播策略效果
   通过直播方式介绍车型亮点，提升订单成交率，增加客户数量。

8. 未来新产业布局
   汽车零部件制造方面，将开发新能源插电混动、增程式汽车曲轴，投资2亿元新建新能源汽车曲轴生产线；汽车销售及服务方面，优化品牌结构，调整经营模式，深化降本控费。未来将依托零部件优势布局精密制造等新产业。

9. 控股股东情况
   控股股东天津融诚物产集团有限公司业务涵盖原材料供应、加工增值等全产业链，在智利拥有全球第四大碘矿股权。目前暂无注入资产计划。