纯苯苯乙烯期货日报（2025年10月22日）
基本面及市场动态
- 纯苯：今日纯苯&苯乙烯期货主力合约震荡上行。受油价上涨提振，山东纯苯市场成交好转，华东价格重心抬升，区域间套利窗口打开。
- 苯乙烯：今日基差稳定，成交气氛一般。江苏苯乙烯现货商谈在6515-6550元/吨，10月下商谈在6520-6555元/吨，11月下商谈在6575-6610元/吨。江苏苯乙烯现货基差商谈在11盘面+（10-20）元/吨，10月下基差商谈在11盘面+（15-25）元/吨，11月下基差商谈在11盘面+（70-80）元/吨。
供应及库存情况
- 纯苯：华东一炼厂因故障计划停车检修，PX装置开工率平稳。近期纯苯港口库存小幅增加，广西石化裂解乙烯新装置计划10月24日投产，涉及纯苯18万吨/年。石油苯供应整体充裕，下旬抵港货源不多，港口暂无累库压力。
- 苯乙烯：工厂库存上升，港口库存变动不大。广西石化60万吨PO/SM联产苯乙烯装置倒开车试车阶段，吉林石化60万吨苯乙烯装置即将投产。恒力石化72万吨苯乙烯装置计划11月初检修半个月，山东京博思达睿67万吨苯乙烯装置降负停车，重启时间待定，连云港石化60万吨苯乙烯装置减负停车检修45天，月底山东利华益苯乙烯存检修计划。受检修影响，工厂开工率回升有限，11月新装置投产和检修并存，开工预计变动不大。
供需格局分析
- 纯苯：下游利润延续亏损，中长期原油过剩预期难以证伪，供需格局偏弱。
- 苯乙烯：下游3S现货供应充足，企业库存整体偏高，供需缺乏明显驱动，短期价格预计震荡走势。
交易策略
- 单边：纯苯供应宽松，下旬抵港货源不多，港口暂无累库压力；苯乙烯检修装置增加供应回升有限，下游3S需求弱库存高，供需缺乏明显驱动，短期油价反弹下纯苯&苯乙烯价格支撑较强，整体预计呈震荡走势。
- 套利：空纯苯多苯乙烯。
- 期权：双卖期权。
数据来源
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