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摩根士丹利美股招股说明书(2025-11-03版)

2025-11-03 美股招股说明书向向

产品概述: 本研报介绍了由 Morgan Stanley Finance LLC (MSFL) 发行的自动赎回参与票据，其收益与标普 500 指数挂钩。票据本金为 10 美元，初始发行价为 9.808 美元，低于面值，主要原因是发行、销售、结构设计和对冲成本。
自动赎回条款: 如果标普 500 指数在赎回观察日等于或超过起始价值的 90%，票据将被自动赎回。赎回时，持有人将收到 10.75 美元的赎回金额，并停止获得任何进一步付款。
到期赎回条款: 如果票据在赎回观察日未被赎回，则到期时将根据标普 500 指数的最终价值支付赎回金额。如果最终价值等于或高于起始价值的 90%，则持有人将获得与标普 500 指数从 90% 起的上涨 1:1 的敞口。如果最终价值低于 90%，则持有人将面临标普 500 指数下跌 10% 以上的 1:1 下行风险，且本金最多损失 90%。
风险因素: 票据投资涉及多种风险，包括结构风险（如可能损失本金、赎回风险、缺乏定期利息支付、流动性风险等）、估值和市场风险（如市场因素对票据价值的影响、估值模型的不确定性、二级市场流动性有限等）、关联风险（如对冲和交易活动可能影响票据价值）以及标普 500 指数相关风险（如指数调整、缺乏对指数成分股的控制权等）。
税收因素: 票据投资的美国联邦所得税后果存在不确定性，可能被视为单一金融合约，并按资本利得或损失征税。此外，非美国持有人可能面临 Section 871(m) 税收规定下的预提税款。
关键数据: 票据本金为 10 美元，初始发行价为 9.808 美元，到期日为 2028 年 11 月 6 日。标普 500 指数为市场指标，其每日历史表现数据可在研报中找到。