南网储能机构调研纪要

调研日期: 2025-10-31 南方电网储能股份有限公司成立于1997年，位于云南省文山壮族苗族自治州，是一家以从事商务服务业为主的企业。公司注册资本为256543.0562万人民币，实缴资本为10314万人民币。该公司已于2022年完成了定向增发，交易金额为1.1亿人民币。 投资者提出的问题及公司回复情况整理 1、公司在建抽蓄项目投产具体计划如何? 答:公司目前在建抽蓄项目 10座,装机容量 1200万千瓦,根据建设计划,南宁、梅州(二期)2个项目预计 2025年底前全面投产发电,其中梅州(二期)已投产 2台机组;肇庆浪江和惠州中洞2个项目预计2026年底前首台机组投产发电、2027年上半年全部机组投产发电;茂名电白项目预计 2027 年底前首台机组投产发电、2028 年上半年全部机组投产发电;桂林灌阳项目预计 2028 年底前首台机组投产发电、2029 年上半年全 部机组投产发电;贵港、钦州和玉林 3 个项目预计 2029 年底前全部机组投产发电;云南西畴项目预计十六五初期全部投产。由于抽水蓄能项目建设周期较长、影响因素较多,以上计划存在一定不确定性。 2、梅蓄一期参与现货市场运营情况如何? 答:梅蓄一期电站自 2024年10月1日起进入现货市场交易,容量电费保持不变,电量电费根据现货市场价格结算,2025年上半年电量电费收入较去年同期有所上升。目前抽蓄收入中容量电费还是占主要部分。由于电力现货市场处于持续变化中,不宜以电站当前运营情况推断未来情形。 3、公司有无计划推动更多抽蓄项目参与电力现货市场? 答:随着电力市场建设的不断深化,公司将积极配合能源监管部门,在梅蓄电站参与现货市场交易基础上,逐步推动更多抽蓄电站参与市场交易。 4、下一轮抽蓄核价,是否会影响公司已投运抽蓄电站收益情况? 答:对于已经投产的抽水蓄能电站来说,根据 633号文,容量电价核价考虑的因素包括投入资本金、运维费率、贷款利率等,其中资本金是主要的,电站投产竣工决算后这部分是确定的,后续核价运维费率、贷款利率可能有所调整。目前,抽蓄收入结构中,容量电费占比 90%以上。633 号文规定,"适时降低政府核定容量电价覆盖电站机组设计容量的比例,以推动电站自主运用剩余机组容量参与电力市场,逐步实现电站主要通过参与市场回收成本、获得收益",所以,我们理解,对于新建抽蓄电站,未来容量电费收入和电量电费收入占比结构可能发生变化,电站收益预计将更多取决于其市场竞争能力。具体电价政策需要以国家相关部门正式文件为准。 5、633 号文规定的二八分成如何执行? 答:633 号文规定,"鼓励抽水蓄能电站参与辅助服务市场或辅助服务补偿机制,上一监管周期内形成的相应收益,以及执行抽水电价、上网电价形成的收益,20%由抽水蓄能电站分享,80%在下一监管周期核定电站容量电价时相应扣减,形成的亏损由抽水蓄能电站承担。"目前还是第一个监管周期,尚未涉及扣减问题,以后如何执行需以国家相关部门的文件规定为准。 6、公司分板块收入占比情况如何? 答:公司主营业务有抽水蓄能、调峰水电、新型储能等,前三季度公司营业收入约 53.2 亿元,其中抽水蓄能业务收入 33.06亿元、占 62.14%,调峰水电业务收入 16.5 亿元、占 31.02%,新型储能业务收入 2.67亿元、占5.02%,其余为技术服务等业务收入。 7、公司新型储能项目收益率情况如何?新型储能有何投产计划? 答:除丘北宝池储能项目外,公司投运的新型储能主要是示范项目,收入来源主要是租赁费,资本金内部收益率约为 5%。云南丘北宝池储能站收入包括容量收入和参与电力市场交易收入,收益率受电力市场现货价差等因素影响。在"双碳"目标背景下,新型储能具有良好的发展空间。公司目前正在制订"十五五"规划,其中包括新型储能规划。未来,公司将根据实际情况稳妥推进新型储能规划建设。 8、公司新型储能项目建设成本是多少?是否有用力神公司的电池设备? 答:公司通过公开招标方式采购储能项目的施工方和设备供应商,项目造价根据市场情况决定。公司目前准备开工建设的宁夏中卫电池储能项目,已完成 EPC总承包公开招标,根据正在公示的招标结果,该项目单位建设成本约 0.78 元/Wh。公司通过公开招投标方式确定电池供应商,力神公司(现已更名为中汽新能)是公司的电池供应商之一。 9、公司目前有无其他技术路线新型储能项目计划? 答:除了已投运的锂离子、钠离子电化学储能项目外,公司还积极关注并跟踪开展液流、压缩空气、液态金属等新型储能技术研究,并将在相关技术路线较为成熟时,选择合适的场景开展新技术应用示范。目前已完成前期工作的丽江华坪储能项目计划采用液流技术。 1 0、公司对明年来水预测如何? 答:由于受自然天气等因素影响,后续来水情况难以精准预测。