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国债期货震荡整理为主

2025-11-03 宝城期货付瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶

核心观点：今日国债期货震荡整理。中长期来看，国内货币政策宽松预期仍存，但短期内全面降息可能性较低。最新制造业PMI数据显示价格指数与就业指数偏弱，表明内需有效需求不足，中长期需偏宽松的货币环境稳定需求端，对国债期货构成支撑。不过，今年完成增长目标的难度较低，且货币政策会配合财政、产业等政策协同发力，短期内全面降息可能性较低，国债期货上行动能有限。总的来说，短期内国债期货震荡整理为主。

关键数据：

人民银行11月3日开展783亿元逆回购操作，中标利率为1.4%。
今日公开市场有3373亿元逆回购到期，净回笼2590亿元。
制造业PMI数据的价格指数与就业指数表现偏弱。

研究结论：短期内国债期货震荡整理为主。中长期宽松货币政策预期与短期内需不足构成支撑，但经济目标完成难度和政策协同效应限制上行动能。

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