螺纹热卷日报

2025年11月03日 螺纹热卷日报 研究员：戚纯怡期货从业证号：F03113636投资咨询证号：Z0018817:021-65789253:qichunyi_qh@chinastock.com.cn 第一部分市场信息 第二部分市场研判 【相关价格】 现货：网价上海中天螺纹3190元（-10），北京敬业3180元（-），上海鞍钢热卷3310元（-20），天津河钢热卷3230元（-20）。 【交易策略】 今日钢材继续回落，现货成交整体一般偏弱，盘面持续下跌，投机情绪较差。本周钢联数据公布，钢材复产速度加快，尽管河北地区受环保因素影响高炉有所减产，但影响范围有限；近期钢材需求继续修复，钢材去库速度加快，表需有所增加。由于近期温度下降，钢材需求修复。近期煤矿端搅动大，首先是动力煤价格上涨带动煤矿走强，其次煤矿事故频发，蒙煤通关发生阶段性搅动，乌海煤矿进行环保治理，带动焦煤短期供应偏紧；然而板材库存较高，四季度资金释放放缓，下游回款慢，项目数量同比下滑，而美国第二次降息落地，中美关税缓和，宏观方面影响也在逐步消退，上方仍然存在压力。钢价依然跟随焦煤维持区间波动，破局需要更多因素。后续继续关注煤矿安全检查情况，海外关税及国内宏观、产业政策。 【交易策略】 单边：维持区间震荡走势。 套利：建议1-5正套继续持有，建议做多卷螺差继续持有。 期权：建议观望。 【重要资讯】 1.受钢厂大幅亏损影响，美锦10.12日停产一座450高炉，复产待定；建龙计划11月10日开始轮流检修一座1080高炉及一座1380高炉；宏达计划11月份停产一座1350高炉；高义计划12月1日停产一座1380高炉；晋钢计划12月1月份，两个高炉轮流减产；山西临汾区域各钢厂铁水保守减量30%以上。 2.根据第一商用车网掌握的最新数据，2025年10月份，全国共新增新能源重卡1.71万辆（本文数据来源为重型货车营运证入网销量口径，非交强险销量口径，不含出口和军车，下同），环比下降21%（注：由于10月份有长达8天的假期，因此10月份销量“回落”并不意味着市场的降温），同比增长153%。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn