国新国证期货铁矿石周评

铁矿石 2025年11月2日星期日 本周震荡上涨 一、行情回顾 铁矿石2601主力合约本周呈现震荡上涨的走势，周涨幅为3.69%，周收盘价为800元。 二、基本面情况 供应方面，铁矿发运量继续环比回升，到港量仍环比大幅下滑。2025年10月20日-10月26日，澳洲巴西铁矿发运总量2925.9万吨，环比增加100.8万吨。澳洲发运量1984.3万吨，环比减少0.2万吨，其中澳洲发往中国的量1666.5万吨，环比减少62.6万吨。巴西发运量941.5万吨，环比增加101.0万吨。国内47港到港总量2084.3万吨，环比减少592.0万吨。本期全球铁矿发运继续小幅回升，主要是巴西发运有所增长，澳洲持平，同期国内港口铁矿到货量继续大幅下降。继续关注供应端的变化情况。 库存方面，本期港口库存继续环比增加。截止10月31日，全国47个港口进口铁矿石库存总量15272.93万吨，环比增加163.44万吨；日均疏港量331.22万吨，环比增加9.15万吨，铁矿港口库存连续五期累库。后期继续关注港口库存的变化情况。 需求方面，本期铁水产量继续环比下降。根据我的钢铁网数据显示， 截止2025年10月31日当周，247家钢厂高炉开工率81.75%，周环比减少2.96%，同比增加0.69个百分点；高炉炼铁产能利用率88.61%，周环比减少1.33个百分点，同比增加0.21个百分点；钢厂盈利率45.02%，周环比减少2.6个百分点，同比减少16.02个百分点；日均铁水产量236.36万吨，周环比减少3.54万吨，同比增加0.89万吨。本期新增21座高炉检修，2座高炉复产，高炉检修发生在东北、河北、江苏、陕西地区，河北地区为环保限产所致、其他区域随着钢厂利润的大幅下滑甚至亏损，个别钢厂开始对高炉进行年检，预计短期难以恢复，导致铁水产量连续四期减少。继续关注需求状况。 整体来看，本期铁矿发运量小幅回升，国内到港量连续两期大幅回落，供应压力有所缓解，但由于近期钢厂盈利率持续下滑以及河北地区环保管控，铁水产量环比明显减少，短期铁矿价格处于震荡走势。继续关注现实需求的表现以及宏观政策情况。 免责声明 本报告分析师在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒但相关媒体客户并不视为本公司客户 责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。 国新国证期货有限责任公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何 责任。