棉花：籽棉价格对棉花期货的影响减弱

【基本面跟踪】
国内棉花现货交投冷清，轧花厂收购接近尾声。北疆机采棉售价基差多在CF01+900及以上，南疆机采棉售价基差多在CF01+1000-1100，同品质南疆陈棉价格在CF01+900上下。国内棉纺织企业整体交投一般，部分纺企上调价格意向，但多数企业按订单生产以避免库存积压。近期市场分化，紧密纺40支交投尚可，部分企业对巴基斯坦出口订单较好，但出疆运输环节车源紧张。美棉受国际贸易局势改善预期支撑小幅上涨，后续关注实际出口情况。

【价格数据】

• 期货：CF2601收13595元/吨，跌0.04%；CY2601收19875元/吨，跌0.10%。ICE美棉收65.56美分/磅，涨0.72%。
• 仓单：郑棉减仓201444手至918452手，有效预报增1045手。
• 现货：北疆3128机采棉价14.719元/吨，南疆3128机采棉价14.585元/吨，山东、河北地区棉价上涨。
• 棉纱：纯棉普梳纱32支价20.52元/吨，上涨450.22%；32支到港价21.18元/吨，上涨230.11%。

【趋势强度】
棉花趋势强度为0（中性）。

【研究结论】
籽棉价格对棉花期货的影响减弱，市场交投整体平淡，纺企按需生产，运输环节存在瓶颈。美棉上涨受乐观预期支撑，但实际出口情况是关键变量。短期市场中性，需关注现货成交及出口数据。