期货策略周报：该来的都会来

本周主要观点：当前宏观需求偏弱，部分品种前期利润偏高存在补跌需求，但整体估值偏低，追空意义不大，建议等待。下跌过程检验基本面，真正改善的品种将表现抗跌。可关注持续背离结构、下跌增仓放量的品种。

风险点：反内卷政策、宏观政策变化、产业供应变化。

行情观点综述：

• 原油：美国欲制裁俄罗斯致反弹，中长期供需偏弱但估值偏低，暂以震荡看待。美豆短期受中国采购支撑，反弹需南美供应端不确定性配合。豆棕价差大幅修复，棕榈油因生物柴油成本高价格回落。
• 甲醇：宏观需求偏弱，前期利润偏高导致补跌，估值回落是大概率事件。
• 市场策略：摒弃预测依赖策略，追风1号/2号咨询产品每日推送交易品种及离场规则，可在南华期货APP订阅。

综合评估：宏观需求偏弱，部分品种利润偏高需补跌，但整体估值低，追空意义不大，建议等待。下跌过程检验基本面，抗跌品种具备改善基础。可关注背离结构、下跌增仓放量品种。

注解：持仓分位、仓差分位、价格分位、库存分位、年化基差、年化估值分位等指标。 免责声明：报告仅供参考，不构成投资建议，信息来源已公开资料，不保证准确性，期货市场存在风险，客户应独立判断。 公司信息：南华期货股份有限公司，地址及联系方式等。