金风科技签约沙特3GW风电项目，锂电中游涨价持续进行

金风科技签约沙特3GW风电项目，锂电中游涨价持续进行 光伏：三季度多晶硅行业在“反内卷”政策引导下迎来显著价格修复，头部企业业绩普遍改善。大全能源三季度实现净利润7347.90万元，同比扭亏为盈；协鑫科技光伏材料业务亦录得经营利润；通威股份环比大幅减亏。另综合InfoLinkConsulting相关统计数据，今年三季度光伏产业链四大主材（即：硅料、硅片、电池片、组件）价格的涨幅平均值接近35%，创下三年来最好单季成绩，反内卷初见成效。目前，国内光伏龙头企业正计划联手收储产能，力争实现价格回归合理区间、光伏产品品质重回巅峰的目标。协鑫集团董事长朱共山日前接受采访表示，17家龙头企业正在搭建联合体，预计年内完成。光伏行业正通过协同合作逐步走出低价竞争的困局，迈向更高质量的发展阶段。核心关注三大方向：1）供给侧改革下的产业链涨价机会，核心关注隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能等；2）新技术背景下带来的中长期成长性机会，核心关注迈为股份、爱旭股份、聚和材料等；3）钙钛矿GW级布局带来的产业化机会，核心关注金晶科技等。 增持（维持） 风电&电网：金风科技签约沙特3GW风电项目，海外市场加速推进。近日，金风科技成功签署沙特PIF5风电项目协议，将为总容量3GW的风电项目提供从设备到运维的全生命周期解决方案。自此，金风科技全球业务已拓展至6大洲48个国家。该项目当前已开工，金风科技将为项目提供GWH204-10MW风电机组。持续关注风机板块，看好2026年双海&国内盈利提升共振，关注：金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能等。关注海缆高压、柔直技术渗透率提升：东方电缆、中天科技、亨通光电。关注欧洲海风单桩产能紧张，国内企业加速出海：大金重工、天顺风能、海力风电等。国内外再次推动算力需求增长，建议关注金盘科技、明阳电气、申菱环境、高澜股份、同飞股份、禾望电气、科华数据、中恒电气等。Q4特高压招标有望加速，关注平高电气、许继电气、中国西电、大连电瓷、国电南瑞、思源电气、华明装备、长高电新等。 作者 分析师杨润思执业证书编号：S0680520030005邮箱：yangrunsi@gszq.com 分析师林卓欣执业证书编号：S0680522120002邮箱：linzhuoxin@gszq.com 氢能：国内首个““绿醇—加注—航运”全链示范项目在吉林启动。据全球氢能，10月30日，由国家电投集团吉电股份牵头，联合中远海运、上港集团共同投资建设的国内首个贯通“绿醇生产—燃料加注—远洋航运”全链条的绿色甲醇示范项目——吉电股份梨树风光制绿氢生物质耦合绿色甲醇项目，在吉林四平启动创优建设。此举不仅开创了央国企共建绿色液体燃料产业链的全新模式，也为我国绿色航运提供了可复制的闭环解决方案。建议关注优质设备厂商双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能。建议关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 分析师杨凡仪执业证书编号：S0680522070008邮箱：yangfanyi@gszq.com 分析师魏燕英执业证书编号：S0680525090001邮箱：weiyanying@gszq.com 储能：2025年10月W4储能系统项目投标报价区间为0.4300元/Wh-0.8500元/Wh。均价：10月W4 EPC投标报价区间为0.5121元/Wh-1.2795元/Wh，储能系统投标报价区间为0.4300元/Wh-0.8500元/Wh。建议关注方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，关注阳光电源、海博思创、上能电气、科华数据、三晖电气、东方日升。 相关研究 1、《电力设备：风机高质量发展，荣旗科技进军固态电池等静压设备领域》2025-10-262、《电力设备：特高压启动招标，电动汽车充电设施“三年倍增”方案发布》2025-10-193、《电力设备：整治价格无序竞争，商务部对锂电池及中游材料实施出口管制》2025-10-12 新能源车：锂电中游涨价持续进行，建议关注盈利与估值双提升。根据百川盈孚数据，10月30日国内六氟磷酸锂价格已达10.35万元/吨，相比9月30日的6.0万元提升了4.35万元，涨幅为72.5%。当前，业内大厂对终端头部电池厂进行涨价，且由于市场上大部分厂家基本处于满产状态，因此供给依然紧张，我们预计后续仍有上涨空间。此外，近期磷酸铁锂正极的价格亦有上涨，从10月23日的3.56万元/吨上涨到了10月30日的3.7万元/吨，涨幅为3.9%。当前磷酸铁锂企业维持较高开工率，生产以长协订单为主。在需求与成本利好支撑下，后续存在涨价动能。除六氟磷酸锂和铁锂正极外，当前时点亦可关注负极、湿法隔膜和锂电铜箔的涨价潜力。建议关注天赐材料、天际股份、多氟多、石大胜华、湖南裕能、万润新能、龙蟠科技、尚太科技、恩捷股份。 风险提示：新能源装机不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。 内容目录 一、行情回顾....................................................................................................................................................3二、本周核心观点.............................................................................................................................................42.1新能源发电...........................................................................................................................................42.1.1光伏............................................................................................................................................42.1.2风电&电网..................................................................................................................................42.1.3氢能&储能..................................................................................................................................52.2新能源车...............................................................................................................................................6三、光伏产业链价格动态...................................................................................................................................7四、一周重要新闻.............................................................................................................................................84.1新闻概览...............................................................................................................................................84.2行业资讯...............................................................................................................................................94.3公司新闻.............................................................................................................................................11风险提示.........................................................................................................................................................13 图表目录 图表1：2025年10月27日-10月31日行业涨跌幅情况...................................................................................3图表2：2025年以来行业涨跌幅情况.................................................................................................................3图表3：板块区间涨跌幅....................................................................................................................................3图表4：2023年12月至今月度储能相关招标规模（MWh）..............................................................................5图表5：2023年12月至今月度储能相关中标规模（MWh）..............................................................................5图表6：2023年1月至今月度储能项目投标报价均价一览（元/Wh）................................................................6图表7：光伏产业链价格涨跌情况，报价时间截至：2025-10-29........................................................................7 一、行情回顾 电力设备新能源板块（中信）2025年10月27日-10月31日上涨3.3%，今年以来累计上涨42.9%。 资料来源：wind，国盛证券研究所 资料来源：wind，国盛证券研究所 细分板块中，2025年10月27日-10月31日光伏设备（申万）上涨3.98%；风电设备（申万）下跌2.63%；电池（申万）上涨7.65%；电网设备（申万）上涨1.03%。 二、本周核心观点