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现金流大幅改善，成立合资公司聚焦AI算力

2025-10-30 太平洋证券大表哥

卡莱特发布2025年三季报，前三季度实现营业收入4.10亿元，同比下降3.83%，但归母净利润1338.5万元，同比增长14.37%，扣非净利润同比减亏。第三季度利润同比高增576.12%，现金流大幅改善，经营性现金流净额同比大增205.06%，应收账款同比下降42.48%。公司成立合资公司聚焦AI算力解决方案，由陈子忠博士主导，涵盖开发、训练、部署、运维四大环节。公司实施股权激励计划，设定2025-2027年营业收入增长目标，彰显管理层信心。预测公司2025-2027年营业收入分别为7.45、8.76、10.59亿元，归母净利润分别为0.32、0.59、1.24亿元，维持“买入”评级。风险提示包括新业务进展、下游景气度、海外市场拓展及行业竞争。财务数据显示，公司资产负债表稳健，利润表逐步改善，现金流持续向好。

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