行情回顾
- 期债：银行间债市情绪偏暖，现券收益率下行约1bp，市场关注大行买债动向；国债期货主力合约多升，30年期主力合约涨0.19%。
- 资金面：税期走款结束，银行间资金市场宽松，存款类机构隔夜回购利率跌超9bp至1.31%。
- 基差：TS、TF主力基差分别为-0.0721、-0.0427，现券贴水期货，偏空；T、TL主力基差分别为0.1084、0.0476，现券升水期货，偏多。
- 库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23599亿，中性。
- 盘面：TS、TF、T主力均在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
- 主力持仓：TS、TF主力净多，多增；T主力净多，多减。
- 预期：央行可能连续第8个月对MLF加量续做；9月制造业PMI回暖但低于荣枯线，CPI环比上涨0.1%同比下跌0.3%，核心CPI同比涨幅连续第5个月扩大；9月新增社融略低于季节性，M2增速扩大；LPR按兵不动；美联储10月降息25基点。
关键数据
- 期货合约：T2512.CFE涨0.05%，成交量68993，持仓量245110，日增仓-1169；TF2512.CFE涨0.00%，成交量54366，持仓量149269，日增仓160；TS2512.CFE跌0.01%，成交量33991，持仓量73541，日增仓2319；TL2512.CFE涨0.19%，成交量128226，持仓量144078，日增仓-1963。
- 现券收益率：DR001利率1.31%，DR007利率1.40%。
- 国债到期收益率：2年、5年、10年分别为1.40%、1.55%、1.80%。
- 期限利差：10Y-2Y为0.25%，5Y-2Y为0.50%。
研究结论
- 债市整体偏有利，但仍有震荡格局。
- 央行MLF加量续做可能性高，市场关注美联储降息后续影响。
- 现券升水期货，短期偏多。
