一、经营层讨论与分析
（一）业绩概况
2025年1-9月，上海医药实现营业收入2,150.72亿元，同比增长2.60%，其中医药工业收入181.64亿元（下降0.66%），医药商业收入1,969.08亿元（增长2.91%）。归母净利润51.47亿元，同比增长26.96%（主要受对和黄药业会计核算变更影响），扣除一次性特殊损益后同比下降1.85%。经营性现金流净流入23.50亿元。
（二）经营亮点
1．新药研发：研发投入17.29亿元（占医药工业销售收入的9.52%），提交临床试验申请及进入后续阶段的新药管线57项（创新药45项）。重点项目包括：
- BCD-085（抗IL-17单抗）：强直性脊柱炎NDA已提交。
- 参芪麝蓉丸（中药1.1类新药）：III期临床完成全部入组。
- B019（CAR-T注射液）：儿童急性淋巴细胞白血病、成人淋巴瘤适应症处于I期临床，难治性系统性红斑狼疮适应症临床试验申请已获批。
2．中药业务：聚焦大品种二次开发与品牌焕新。
- 大品种二次开发：胃复春（RCT研究完成480例）、胆宁片（专家共识发布）、冠心宁（多中心临床完成入组）、快胃片（纳入国际指南）。
- 品牌焕新：雷氏十全系列食品膏推出，神象“元气三宝”完成新品首发。
- 国际化：正气片、胆宁片成功出口加拿大，胆宁片成为首个以西医适应症身份进入加拿大市场的中药复方制剂。
3．罕见病业务：在研51个在产品种覆盖67种罕见病，拥有SRD4610（III期临床）等新管线。共建“中国罕见病睿萌科普基地”，推动罕见病防治生态圈完善。
4．医药商业：创新药业务（407亿元，增长超25%）、进口总代业务（276亿元，增长超14%）、器械大健康业务（339.88亿元，增长超4%）。新零售战略调整成效显现，CSO业务规模创新高，供应链服务向专业化与价值链高端延伸。
二、主要财务数据
（一）主要会计数据和财务指标（详见附表）
（二）非经常性损益：对和黄药业会计核算变更产生一次性特殊收益。
（三）主要会计数据变动原因：医药工业收入略降，医药商业增长稳健，净利润受特殊损益影响。
三、股东信息
上实集团合计持有/控制公司38.487%股份（通过上海上实直接持股221.80亿股，间接持股716.52亿股）。近期完成多项股权变更，上实集团持股比例从25.303%增至38.487%。
四、其他提醒事项
无。
五、季度财务报表
（一）审计意见类型：已审计。
（二）财务报表：包含合并及母公司资产负债表、利润表、现金流量表。
