核心观点
MercadoLibre Inc.（MELI）公布截至2025年9月30日的第三季度财报，报告显示公司各项业务指标均实现强劲增长，展现出其在拉丁美洲电商和金融科技领域的领先地位。
- 营收和利润增长强劲: 净收入和财务收入同比增长39%，达到74亿美元，创下27个季度连续增长超过30%的记录。运营利润为7.24亿美元，毛利率为9.8%。净利润为4.21亿美元，毛利率为5.7%。
- 电商业务增长迅速: 在巴西，降低免运费门槛的策略取得了显著成效，推动巴西市场销量和GMV加速增长。墨西哥和阿根廷市场也保持强劲增长势头，销量和GMV分别同比增长42%和34%。
- 物流网络效率提升: 公司物流网络效率持续提升，巴西包裹量环比增长28%，服务水平和速度未受影响。慢速物流网络速度显著提升，进一步降低运费并提升转化率。
- 金融科技业务稳健发展: Fintech Services用户规模扩大，MAU同比增长29%，达到7200万。Mercado Pago信用卡业务增长强劲，在巴西市场份额持续提升，成为 installment交易的首选支付方式。
- 广告业务增长加速: Mercado Ads平台拓展至生态系统外，广告收入增长接近三位数，推动FX中性广告收入同比增长63%。
- 会员业务持续扩张: MELI+会员用户规模扩大，并推出新的捆绑套餐和合作伙伴计划，提升用户粘性和价值。
关键数据
- 净收入和财务收入：74亿美元，同比增长39%
- 运营利润：7.24亿美元，同比增长30%
- 净利润：4.21亿美元，同比增长6%
- 总支付量：7120亿美元，同比增长41%
- GMV：1650亿美元，同比增长28%
- Fintech MAU：7200万，同比增长29%
- 墨西哥活跃POS设备数：超过100万台，同比增长53%
- 阿根廷新增买家：每个季度近10万，同比增长39%
研究结论
MercadoLibre Inc.在第三季度取得了优异的成绩，展现出其在拉丁美洲电商和金融科技领域的强劲增长势头。公司通过持续投资和创新，不断提升用户体验和平台价值，推动业务规模和盈利能力的同步增长。未来，公司将继续加大投入，加速推进金融包容和电商渗透，巩固其在拉丁美洲市场的领先地位。
