贵金属日报

2025-10-30 贵金属 钟俊轩贵金属研究员从业资格号：F03112694交易咨询号：Z0022090电话：0755-23375141邮箱：zhongjunxuan@wkqh.cn 【行情资讯】 沪金涨0.69 %，报910.92元/克，沪银涨0.64 %，报11265.00元/千克；COMEX金报3949.30美元/盎司，COMEX银报47.54美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.08%，美元指数报99.13； 今日凌晨美联储召开10月议息会议，本次议息会议的基调是“鹰派降息”，鲍威尔货币政策表态偏鹰派，但在资产负债表层面对于最终的扩表进行表态。 从三个需要关注的重点方向来看： 1.对于后续利率路径的表态较市场预期而言偏鹰派，鲍威尔表明“12月份降息并非板上钉钉”，经济数据缺失可能构成暂停调整利率的理由。 2.对于资产负债表的论述从中期来看与市场预期相比偏鸽派：虽然议息会议决定12月1日将最终结束缩表，较市场预期更晚。但鲍威尔明确表示美联储将再次扩大资产负债表。这是他在本次降息周期中首次对于扩表做出关键表态。 3.投票层面较市场预期鹰派：美联储理事米兰如市场预期投出反对票并支持降息50个基点，理事鲍曼和理事沃勒并未支持激进降息。鹰派票委施密特投出反对票并支持本次议息会议维持利率不变。 【策略观点】 鲍威尔鹰派表态后金银价格短线回落，美联储宽松货币政策预期的释放仍需一定的周期，但联储主席已经就扩表作出表态，本次议息会议在传递出12月降息仍具备不缺定性的信号同时，强化了后续“降息+扩表“的货币政策思路。在宽松货币政策周期中，策略上建议逢低做多更为受益的白银，沪金主力合约参考运行区间880-966元/克，沪银主力合约参考运行区间10937-11690元/千克。 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 公司总部 深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16、18层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn