晶丰明源：2025年第三季度报告

核心观点与关键数据

• 业绩表现：公司2025年第三季度实现营业收入3.86亿元，同比增长9.14%；归属于上市公司股东的净利润756.76万元，同比增长131.81%。年初至报告期末，公司实现营业收入11.17亿元，同比增长2.67%；归属于上市公司股东的净利润2,332.97万元，同比增长142.96%。公司利润总额较上年同期实现扭亏转盈，连续两个季度持续盈利。
• 产品结构优化：公司主营业务收入及毛利率实现双升，主营产品综合毛利率39.54%，同比上升3.42个百分点。电机控制驱动芯片和高性能计算电源芯片收入占比同比分别上升4.58和3.34个百分点，收入同比分别增长24.86%和191.34%。
• 财务状况：公司经营活动产生的现金流量净额为1.47亿元，同比有所下降，主要受托收金额下降和支付给职工及为职工支付的现金增加影响。公司产生研发费用2.79亿元，同比下降4.72%，主要受股权激励计划影响。
• 股东情况：报告期末普通股股东总数为8,574家。前十大股东中，胡黎强持股比例最高，为24.22%，夏风持股比例为22.18%，海南晶哲瑞创业投资合伙企业持股比例为15.09%。

研究结论

公司2025年第三季度及年初至报告期末业绩表现良好，持续盈利，产品结构优化，毛利率提升。公司现金流状况良好，但研发投入占比有所下降。公司股东结构稳定，前十大股东持股比例较高。