佳驰科技机构调研纪要

调研日期: 2025-10-29 问答环节: 1、2021 年-2024 年、2025 年 1-9 月,公司应收账款和应收票据合计账面余额分别为 35472.40 万元、67791.11 万元、98418.29 万元、109258.79 万元、115029.58 万元,占各期营收的比例分别为66.91%、88.16%、100.34%、114.19%和185.70%。这种趋势是否还会继续?如何避免坏账? 答: 尊敬的投资者您好,公司的客户主要系央国企、科研院所,在约定账期内回款情况良好;公司加强与客户沟通,促进在约定账期内及时回款。 2、公司前三季度研发比例大幅增加,是否方便透露研发投入的主要方向和有关成果? 答: 尊敬的投资者您好,公司研发投入主要投向新布局领域:新形态隐身功能结构件、隐身维护和新一代电波暗室及以此为延伸的电磁测控领域。三大领域相关关键技术持续实现突破,已形成多项成果。 3、请问姚总,全年 11 亿营收的股权激励目标,是否能够实现呀?今年是否考虑给股东进行分红? 答: 尊敬的投资者您好,公司围绕全年目标积极开展各项经营工作,经营情况一切正常,各项经营进展顺利。公司从盈利情况和战略发展的实际需要出发,实行持续稳定的利润分配政策,积极回报股东。 4、请问贵公司 2025 年三季度营收增长 54.53%,净利润增长24.38%,业绩增长原因是什么?净利润增幅为何小于营收 增幅? 答: 尊敬的投资者您好,公司 2025 年三季度业绩增长主要系隐身功能结构件及隐身功能涂层材料销售收入增加。净利润增幅小于营收增幅主要受研发投入大幅增加影响。2025 年第三季度研发投入 5,367.60 万元,较 2024 年第三季度同比增加137.96%,影响净利润。 5、截至 2025 年三季度末,公司应收账款达 10.61 亿元,同比增长 61.99%,远超收入增速,且应收账款 / 利润比率已达 205.02%。公司将采取哪些措施加强应收账款管理,降低潜在信用风险? 答: 尊敬的投资者您好,公司 2025 年第三季度销售收入较2024 年第三季度同期增长 54.53%,应收账款同步增加; 公司的客户主要系央国企、科研院所,在约定账期内回款情况良好;公司加强与客户沟通,促进在约定账期内及时回款。 6、公司 2025 年前三季度归母净利润同比下降 22.39%,在第三季度单季主营收入同比增长 54.53% 的情况下,净利润增长幅度仅 24.38%,请问影响利润增长幅度的主要因素是什么,后续有哪些提升利润的计划? 答: 尊敬的投资者您好,影响公司 2025 年第三季度利润增长幅度的主要因素是研发投入大幅增加。2025 年第三季度研发投入 5,367.60 万元,较 2024 年第三季度同比增加 137.96%。公司布局了新形态隐身功能结构件、隐身维护和新一代电波暗室及以此为延伸的电磁测控领域,随着新领域的持续突破,将有利于利润提升。 7、2025 年 1-9 月隐身功能涂层材料营业收入较 2024 年1-9 月同比下降,尽管第三季度有环比大幅增长,但整体 趋势仍需关注。公司在提升隐身功能涂层材料业务营收方面有哪些具体策略和规划? 答: 尊敬的投资者您好,公司是国内主要的电磁功能材料与结构(简称 EMMS)提供商,隐身功能涂层材料是公司在电磁功能材料与结构领域的典型产品,在航空领域(包括有人机、无人机)获得了重大应用。近年,公司积极拓展产品的横向广度布局,积极开拓舰船、航天、兵器等领域市场。隐身功能涂层材料经多年持续发展和迭代,有其特点和优势,将持续成为各代隐身武器装备的主要隐身材料之一。 8、今年前三季度,公司增收不增利,原因是什么?后续能扭转局面吗? 答: 尊敬的投资者您好,公司 2025 年前三季度净利润下降主要受研发投入大幅增加影响。2025 年前三季度研发投入 1.25亿,较 2024 年同期增长 6,449.55 万元,同比增长 107.22%,影响 2025 年 1-9 月净利润。公 司研发投入主要投向新布局领域:新形态隐身功能结构件、隐身维护和新一代电波暗室及以此为延伸的电磁测控领域,随着新领域的持续突破,将有利于利润增长。