光威复材机构调研纪要

威海光威复合材料股份有限公司是国内碳纤维行业的龙头企业，业务涵盖碳纤维及复合材料研发生产、通用新材料、能源新材料和复材科技产品。公司采用“621”发展战略，布局全产业链，与高校和科研院所合作，推动国产碳纤维高质量发展。

1. 传统业务与产能调整
   公司碳纤维业务和碳梁业务是主要收入来源，目前无缩减传统业务产能计划。风电碳梁业务客户以境外国际知名风电品牌为主，毛利率稳定。

2. 产能利用率与成本控制
   碳纤维业务以装备应用为主，民品纤维业务作为补充，受市场环境影响，包头基地民品纤维产能利用率短期偏低，造成成本压力。

3. 价格战应对与差异化战略
   公司通过差异化产品提升溢价，拓展高端应用，优化产品结构，增强全产业链协同能力。工业级碳纤维价格低迷，需优化调整以适应市场变化。

4. 新增产能与研发进展
   包头项目主要投向高端装备、氢能、低空等领域，氢能储运碳纤维已成熟并服务下游厂家。碳纤维回收技术行业已实现商业化，公司暂未涉及回收领域。

5. 现金流与融资计划
   公司无海外扩张计划，也未拆分碳梁业务。军品订单执行节奏稳定，短期现金流无较大压力。