多晶硅产业日报2025-10-29
期货市场
- 主力合约收盘价：多晶硅 54,990 元/吨，环比持平
- 12月-01月基差：50-30 元/吨
- 主力持仓量：多晶硅 118,430 手
- 多晶硅-工业硅价差：45,820 元/吨
现货市场
- 现货价：多晶硅 52,980 元/吨
- 基差：多晶硅 -1,375 元/吨
- N型硅片平均价：210R 1.36 元/片
- 光伏级多晶硅周平均价：6.51 美元/千克，环比下降 0.02
上游情况
- 主力合约收盘价：工业硅 91,702 元/吨
- 出口数量：工业硅 70,232 吨，环比下降 6,409 吨
- 进口数量：工业硅 1,939 吨，环比增长 602 吨
- 产量：工业硅 402,800 吨，环比下降 36,000 吨
- 社会库存：工业硅 55.21 万吨
产业情况
- 多晶硅产量：当月值 130.5 万吨
- 进口数量：多晶硅 129,228 吨
- 中国进口均价：多晶硅 2.35 元/美元/吨，环比下降 0.27
- 中国：进口多晶硅料现货价 6.90 美元/千克，环比持平
下游情况
- 太阳能电池产量：月值 708.71 万千瓦，环比增长 1.01
- 光伏组件主流品种平均价：0.74 元/瓦，环比持平
- 光伏行业综合价格指数(SPI)：多晶硅 32.82，环比持平
- 太阳能电池片平均价：0.82 元/瓦，环比持平
- 光伏组件出口数量：月值 129,531 万个，环比下降 19,491 万个
- 光伏组件进口数量：月值 14,733 万个，环比下降 6,706 万个
- 光伏组件进口均价：月值 0.30 美元/个，环比持平
行业消息
- 协鑫在央视访谈中提到：17 家企业已基本签字，联合体搭建预计年内完成
观点总结
- 宏观面：财政部等三部门调整风力发电等增值税政策
- 供应端：西南地区进入枯水期，多晶硅企业生产成本上升，部分企业减产
- 需求端：光伏产业链需求疲软，组件招标价格走低，集中式项目延期，硅片需求缩减
- 价格表现：N型硅料保持溢价，普通料逼近成本线，行业毛利率收窄
- 国际市场：欧洲库存高企压制进口需求，美国关税政策松动带动储能出口，新兴市场需求激增
- 政策传闻：主管部门或出台产能调控通知，涉及开工率限制及严禁新增产能，市场信心提振但细则未明确
- 操作建议：逢低布局多单，关注政策落地及需求端变化
研究结论
- 多晶硅价格短期受成本上升和政策传闻支撑，但长期需求疲软仍构成压力
- 行业反内卷改革进入深水区，政策落地需关注其对供需的最终影响
